$云南锗业(SZ002428)$  太空光伏“军备竞赛”开启！但主力抢筹的不是“卫星”，而是“卖电池、卖设备”的隐形冠军

马斯克宣布在美建设100GW光伏产能，中国“星网”工程年发射量将达数千颗。 但当市场目光聚焦于火箭与卫星时，一份详尽的产业链清单却揭露了冰冷现实：板块内涨幅居前的，并非整星制造商，而是那些为卫星提供“超薄HJT电池、钙钛矿材料、航天级硅片”的“卖水人”。 2030年全球低轨卫星光伏市场超30亿美元，而当前在轨卫星98%采用砷化镓电池，技术迭代与国产替代的“戴维斯双击”正在上游悄然发生。

深层剖析：市场普遍将太空投资等同于押注卫星平台，但如果太空基建的本质是“在极端环境下稳定供能”，那么谁能为卫星造出更高效、更轻薄的太阳能电池，谁就掌握了太空资产的“生命线”。因此，投资价值正从下游系统集成，疯狂上溯至上游的 “电池、材料、专用设备” 三大硬核环节。

资金逻辑：主力正依据 “在轨验证”与“商业出货” 两大铁证进行布局。他们抛弃纯概念，猛攻两类公司：

1. 已获验证的“现金牛”：乾照光电（卫星用砷化镓电池市占率60%+）、东方日升（已出货“数万片”太空用HJT电池），其产品已变成真金白银。

2. 完成在轨的“突破者”：上海港湾（旗下公司钙钛矿电池稳定在轨运行1年多）、国晟科技（HJT系统已随卫星发射），这是技术可靠性的最强背书，预示下一代技术方向。

观察清单：

- 高确定性“卖水人”：乾照光电（砷化镓）、东方日升（HJT）、云南锗业（锗衬底全球市占率30%）。

- 技术突破先锋：上海港湾（钙钛矿）、隆基绿能（叠层电池）、航天环宇（柔性太阳翼）。

- 核心设备龙头：奥特维、高测股份、迈为股份（专用设备卡位）。