商务部2026年第1号公告：1月6日发布对日本两用物项出口管制，利好稀有金属、半导体材料板块，云南锗业作为战略资源龙头受益。锗出口管制持续加码：中国作为全球最大锗生产国（占60%），出口管制导致海外供应紧张，锗价同比上涨53.5%（2025H1），带动公司产品量价齐升。卫星互联网需求爆发：SpaceX、亚马逊等巨头加速布局，未来几年数万颗卫星发射，太阳能锗电池需求激增，公司锗晶片产能250万片/年，充分受益。化合物半导体需求增长：光通信（1.6T/3.2T模块）、激光雷达、量子芯片等领域对磷化铟、砷化镓需求爆发，公司产品处于产业链核心位置。