$贵州百灵(SZ002424)$  

     2025年12月19日，贵州证监局一纸《行政处罚事先告知书》，为苗药龙头贵州百灵实控人姜伟的控制权生涯画上了句号。从曾经的贵州前首富、上市公司掌舵人，到如今面临500万元顶格罚款与10年证券市场禁入，姜伟的“实控人+董事长”双重身份彻底归零，这场持续七年的控制权博弈以其全面出局落幕。

姜伟的身份崩塌并非一日之寒，而是财务造假、诉讼缠身与权力旁落多重因素叠加的必然结果。早在2019年，为缓解股票高质押危机，姜伟及其一致行动人引入华创证券14亿元纾困资金与3.61亿元股票质押融资，却埋下了控制权旁落的隐患。随着纾困计划与质押融资相继到期，姜伟未能履行回购与还款义务，双方陷入长达数年的纠纷，最终于2025年8月走向司法诉讼。而华创证券早已于2021年初派出20余人工作组，全面接管贵州百灵常务副总经理、财务总监等关键岗位，掌控公章、网银等核心资源，主导财务审核流程，姜伟彼时便已丧失经营决策权，仅剩名义上的实控人与董事长头衔。

     压垮姜伟身份的最后一根稻草，是监管层对其财务造假行为的严惩。经查，贵州百灵在2019年至2021年期间累计少计销售费用6.55亿元，虚增利润占比最高达115.35%，2023年又多计销售费用4.59亿元，虚减利润93.17%，连续多年年报存在虚假记载。作为时任董事长，姜伟因放任该违法行为发生、未勤勉尽责，被认定为直接负责的主管人员，除500万元顶格罚款外，更被采取10年证券市场禁入措施，禁入期内不得担任任何上市公司董监高职务。这一处罚意味着，姜伟的董事长职务将在正式处罚生效后被强制罢免，且10年内无法回归资本市场核心岗位。

     雪上加霜的是，姜伟还因涉嫌内幕交易、信息披露违法等问题被证监会立案调查，叠加其17.55%的股份已100%质押的现状，即便尚未被司法处置，其在股权层面也已无任何表决权筹码。目前，贵州百灵股票已被实施其他风险警示，简称变更为“ST百灵”，而华创证券通过派驻团队早已实现对公司经营与财务的全面主导，双方17.61亿元诉讼的后续判决，仅关乎姜伟是否会彻底丧失剩余名义持股，对公司实际控制权归属已无实质影响。

从曾经主导企业发展的核心人物，到如今身份全面归零的市场禁入者，姜伟的境遇变迁折资本市场“敬畏规则”的底线。随着正式处罚落地与诉讼推进，姜伟将彻底退出贵州百灵的治理结构，而这家老牌苗药企业的未来，已完全交由华创证券主导的管理团队掌控，一个没有姜伟的时代正式开启。