$科伦药业(SZ002422)$  总的浏览了东财和雪球大家担心的一个核心问题就是博泰分拆后，母公司的权益损失和为了博泰而买科伦的资金流失问题，在这里做一个全面的回复，不再针对个人进行回复个人看法了。先谈母公司权益带来的影响，科伦药业目前直接持股博泰为59.7%（其他间接持股不去计算暂），按这个比例算，如果你买入1%科伦股份，实际间接持股0.597%博泰股份，那么问题来了，博泰上市后，股权稀释多少，按目前情况看，最大稀释倍数为10%，也就是变成53.9%左右（不作纠结），相应的对博泰权益也下降一些，博泰上市不会影响控股地位（公告说的很清楚），影响的权益非常有限，总的核心就是不管博泰怎么折腾，控股子公司是不改变的，上市不是卖掉换钱回来，（很多人以为上市就跟科伦没关系了），没必要去搞混淆了，就和川宁一样，已经独立上市了，但是科伦对他的权益是用股权去锁定了，谁也拿不走。第二个问题，买科伦不如直接去买博泰，这个问题其实如果愿意思考的人，很容易想明白背后的逻辑，首先博泰不是明天就上市，去哪买？现在还是只能通过买科伦才能锁定博泰的权益（能够和默沙东等一样参与博泰的融资的除外），而且，就算是已经参与博泰融资的资本，他们对现在持有博泰的股份如果觉得不够咋办，还是只能通过买入科伦来增加自己的博泰权益，所以买入博泰目前是一个伪命题，没有更多的途径，其次，等将来上市买？时间摆在这，什么时候？价格也是考虑的核心，难道不管博泰什么价格无脑买入？就算无脑买入，现在买科伦1%间接持股花的资金更少还是博泰上市价格直接买入同样权益的资金更少？不用怀疑现在买入科伦股权的持仓成本要低的多。这还是在博泰目前只是预期向好，并没有真正实际成果的基础上的价格，如果在上市推进过程中博泰神一般的存在出了惊人成果，上市时候价格就更高得多，反复推演，还是现在买入科伦股权是最实惠的决策。谈到实惠决策，还有一个问题，就是投资的安全边际，科伦主营目前是作为一头现金奶牛，这么些年养大2个儿子，现在儿子可以成家立业了，负担逐步在减轻，可以说股权现金价值是要大幅增厚的，而博泰还处于高速烧钱阶段，未来是否赢利何时盈利谁都无法准确做出判断，这么一想，买入科伦就成了进可攻退可守的选择，既买了安全，也享受博泰发展带来的红利，最终资本根据其安全和逐利特性会做出选择的。最后，我们还是用再大一点的格局看待这个事情，为了博泰将来给出更大的惊喜，走的更远，飞的更高，作为博泰发展的最大权益主体，受益的更多，现在做出这么一点点权益牺牲，我认为是值得的，就像我们投资一样，无时无刻都在承担着各种不确定性风险，不要想着汤汤水水一滴不漏的自己都喝掉，博泰上市融资发展的更好是一个共赢的结果，博泰发展不起来，就算持有100%权益又有何意义，还是等于零！最后祝大家投资顺利！