雷科防务火了。就在最近两个交易日，公司股价连续大涨，累计涨幅超过20%，直接触发异常波动。更惊人的是，12月2日当天成交额一度突破56亿元，创下该公司自上市以来的历史新高——要知道，前一个交易日的全天成交额还只有4.18亿元，整整放大了十倍以上。换手率高达37.64%，说明市场交投极为激烈，几乎每三股中就有一股被换手。

  股价飙涨背后：没有“实锤”消息，却有概念狂飙

  从公司发布的公告来看，这次暴涨并非源于任何重大资产重组、政策利好或业绩爆发。雷科防务明确表示：生产经营一切正常，内外部环境无重大变化，也没有应披露而未披露的信息。甚至连第一大股东在波动期间都没有买卖股票。换句话说，这一波行情完全是市场自发推动的。

  那到底是什么在点燃资金热情？我翻了下它的业务构成和近期题材关联，答案逐渐清晰——它踩中了太多当下最热的赛道。太赫兹技术、“专精特新小巨人”、商业航天（子公司产品助力神舟二十一号对接）、卫星导航、军工信息化、智能弹药……每一个标签都足以成为游资炒作的理由。再加上C919大飞机、养老科技等边缘概念加持，简直是A股里的“题材集邮王”。

  我怎么看这一轮行情？

  坦白讲，作为一个长期关注军工板块的人，我对这种短期爆发行情既理解又警惕。先说积极的一面：雷科防务的技术布局确实有一定含金量，尤其在毫米波与太赫兹领域具备稀缺性，且拥有完整的体系，这是很多民企不具备的门槛优势。MACD指标也在11月初完成双线上穿零轴的动作，中期趋势确实在走强。

  但问题也很明显。2025年前三季度营收虽同比增长34%至9.33亿元，但归母净利润仍是亏损状态，动态市盈率为负。这意味着当前股价上涨完全脱离基本面支撑，纯粹靠情绪和题材驱动。更值得警觉的是，主力资金近两日持续净流出，龙虎榜显示机构与游资对倒频繁，深股通席位也在买卖两端同时出现——典型的“边拉边撤”迹象。

  我自己不会在这个位置追高。虽然融资余额还在上升，说明杠杆资金仍看好短期热度，但RSI和KD指标均已进入严重超买区，筹码平均成本约7.95元，而现价已逼近9.27元涨停位，获利盘太大，一旦风向转变，回调速度可能比上涨更快。

  这波行情像是典型的情绪共振：政策预期+技术突破叙事+游资点火+散户跟风。短期内或许还有冲高动能，但我建议大家保持清醒——没有业绩支撑的狂欢，往往落幕得也最快。