4季度，受需求强劲推动，碳酸锂、6F和VC/FEC 价格大涨， 但外购原料（6F、LiFSi、VC、FEC）的电解液厂家亏损严重。

2026年碳酸锂产能过剩不会改变，惠誉预计，除非产能出现显著且持续的削减，否则2026年锂市场仍将处于供过于求状态。伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)预测，电池级锂化学品的过剩量将在2026年扩大至15.3万吨(以碳酸锂当量计)，并在2027年进一步增至20.7万吨。在关键拐点上，由于电动车需求滞后及政策不确定性仍在持续，短期供需平衡取决于供应削减情况。

2025年6F有效产能30万吨/年，4季度天赐增加产能4.5万/年（正在验收），湖北中蓝宏源增加产能0.6万吨/年，石大盛华提升产能1.8万吨/年，键立化学增加产能0.2万吨，总产能达到37.1万吨/年，2026年底总产能达到48万吨/年（不包括联化科技2万吨，深圳新星1.28万吨/年）。

2025年VC有效产能8万吨/年，2025年4季度新宙邦增加0.5万吨/年，年底总产能达到9.5万吨/年。浙江亿普3200吨/年已恢复生产，山东亘元2万吨/年装置发生故障后1季度恢复生产；海辰药业3000吨、联泓新科4000吨和瑞联新材1500吨1季度开始生产，1季度增加有效产能3.67万吨。2026年泰和增加产能1万吨/年，天赐增加产能2万吨/年，现有厂家海科、永太、孚日、富祥、常数理文苏州华一等增加产能1.7万吨/年，2026年底产能达到近18万吨/年。

6F和VC仅是短期的供需错位，随着1季度有效产能增加，严重过剩不会改变，价格上涨不具有持续性，但跌到2025年上半年价格水平也不可能，随着有效产能大增，2026年1季度6F和VC价格开始大跌十分明确，特别是VC。

$天际股份(SZ002759)$ ，$华盛锂电(SH688353)$ ，$多氟多(SZ002407)$