六氟磷酸锂价格一个月飙涨超60%，多氟多单季扭亏为盈，前三季度净利润暴增4倍！这场突如其来的涨价潮背后，是新能源与储能需求的集中爆发，还是行业供给格局的根本性扭转？作为全球市占率超30%的龙头，多氟多正站在新一轮周期的风口之上。

量价齐升驱动业绩反转

多氟多2025年三季报显示，公司实现归母净利润7805.46万元，同比增长407.74%，而营收微降2.75%至67.29亿元。这种“增收不增利”到“减收大增利”的转变，核心在于主营产品六氟磷酸锂的量价齐升。第三季度公司净利润扭亏为盈，单季盈利2672万元，直接拉动全年业绩反转。毛利率也从去年同期的8.4%提升至11.28%，反映出盈利能力的实质性修复。

价格方面，六氟磷酸锂自9月中旬启动快速上涨，从月初的约6.3万元/吨飙升至10月底的10.3万元/吨，部分散单甚至突破11万元。这一涨幅远超同期碳酸锂（约7.6万→8.0万元）和电解液成品的价格变动，说明此轮上涨并非单纯成本传导，而是供需关系主导的独立行情。

供给刚性凸显，行业进入紧平衡

我们观察到，本轮涨价的核心驱动力来自供给侧的结构性约束。六氟磷酸锂扩产周期长达18-24个月，且环评审批严格，企业需现有产能利用率超50%才能获批新项目。过去两年价格长期低迷，导致中小厂商普遍亏损停产，头部企业虽维持满产但新增产能有限。百川盈孚数据显示，截至10月上旬，行业库存仅1500吨，处于近五年偏低水平。

多氟多预计2025年出货约5万吨，2026年达6-7万吨，目前在建产能2万吨正稳步推进。天赐材料等头部企业也转向技改提效而非大规模扩产，表明行业整体扩产意愿谨慎。开源证券指出，尽管名义产能达38万吨，但考虑开工率与合格率，实际有效供给仍偏紧，2026年供需紧平衡状态或延续。

值得注意的是，多氟多在氟化工产业链一体化优势显著，具备“氟资源→氢氟酸→氟化锂→六氟磷酸锂→电池”全链条布局，且氟化锂可自供，成本控制能力优于同行。这使其在价格上涨过程中能充分受益于加工费扩张，而非仅依赖原材料波动。