和而泰的“精准打击”：谁在收割散户的信任？
当摩尔线程IPO申购后的首个交易日迎来重挫，和而泰的一纸澄清公告来得“恰到好处”——11月24日，就在公司股价暴跌近10%、触及跌停的关键时刻，官方突然否认承接摩尔线程GPU模块代工订单，宣称双方仅为上游企业关系，无共同实验室，合作尚未落地。这波操作让无数坚守的散户怒不可遏：早不澄清晚不澄清，偏偏在股价最脆弱时放出利空，究竟是信息披露的巧合，还是配合机构收割“带血筹码”的刻意为之？
散户的愤怒并非空穴来风。此前市场早有明确预期，和而泰作为A股唯一直接参股摩尔线程的上市公司，不仅持有1.244%的核心股权，子公司还被传承接了摩尔线程超30%的GPU模块代工订单，年产能可达50万片，单颗代工费500元，仅这一项业务就被测算年贡献超5亿元营收。更重要的是，摩尔线程Pre-IPO估值已达246亿元，机构预测其上市后市值有望冲击1500-3000亿元，和而泰的持股市值或将从3.06亿元飙升至18.6亿-37.2亿元，仅股权增值就能贡献约20%的净利润增长。对散户而言，无论代工订单是否落地，仅凭这部分股权溢价的博弈空间，就足以支撑持有信心。
而和而泰的基本面本就无需依赖单一概念背书。作为全球智能控制器领域的细分龙头，公司市占率超5%，客户覆盖伊莱克斯、特斯拉等国际巨头，2025年前三季度智能控制器业务营收占比高达89.7%，主业根基扎实。更别提与铖昌科技深度绑定的卫星通讯业务，早已成为公司基本面的重要增长极。摩尔线程带来的股权溢价本就是锦上添花，而非公司价值的核心支柱。但和而泰偏偏选择在股价承压时，精准否定这一“锦上添花”的预期，直接击碎了市场对其“股权+业务”双轮驱动的想象。
最令人无法接受的是信息披露的时间差。11月20日，公司还在投资者互动平台表示与摩尔线程处于业务合作探讨阶段，并未否认代工传闻；短短4天后，就在股价遭遇主力资金净流出8.2亿元、技术面完全破位的绝境中，突然放出否定性澄清。这种“选择性披露”的节奏，很难不让人怀疑其动机——当散户在高位坚守时，公司沉默不语；当机构获利出逃、股价濒临跌停时，却突然抛出利空，倒逼散户割肉离场。这哪里是尊重股东的上市公司，分明是将散户的信任当作收割的工具。
散户之所以选择相信和而泰，是看中其硬科技布局的潜力，是认可其主业的稳健，更是对国产GPU产业链崛起的期许。我们忍受着股价震荡，无视市场波动，只因相信公司的长期价值，却换来如此“精准打击”的利空突袭。11月24日的龙虎榜早已说明一切：主力资金疯狂出逃21.79亿元，而散户资金却在净流入1.22亿元接盘。这场暴跌，本质上是散户用真金白银为上市公司的“不当披露”买单。
上市公司的信息披露本应遵循公平、及时、准确的原则，保护所有股东的合法权益，而非成为机构收割散户的工具。和而泰或许忘了，散户的信任不是理所当然，每一次“恰到好处”的利空，都是在透支公司的信誉。当信任被消耗殆尽，即便未来主业再亮眼、股权溢价再丰厚，也终将失去最坚实的投资者基础。
今日之跌停，跌的不仅是股价，更是散户对和而泰的信心；这纸澄清公告，否定的不仅是代工订单，更是上市公司应有的责任与担当。我们想问和而泰：在放出利空之前，是否考虑过千万散户的持仓焦虑？在配合市场情绪收割时，是否还记得“股东利益最大化”的初心？当散户的眼泪与血汗被收割殆尽，这样的“好公司”，谁还敢再信？
