小米发布HAD增强版：端到端智驾落地进行时
2025年11月21日，广州国际车展上，小米汽车正式推出HAD增强版辅助驾驶系统。该系统基于端到端技术路径构建，训练数据规模达1000万clips，引入强化学习与世界模型技术，优化纵向/横向控制及主动安全功能。升级内容将随HyperOS 1.11.0版本分批推送。2025年小米在AI领域的研发投入预算超70亿元，智驾团队规模达1800人（含108名博士），研发中心分布于北京、上海、武汉三地。
市场影响双面看：热度与风险并存
HAD增强版的发布可能短期内提振股价表现，但长期走势仍取决于实际应用反馈。 新产品发布通常引发资本市场关注，推动估值修复或溢价；若后续出现技术缺陷或用户投诉集中，则存在回调压力。长期来看，股价锚点将回归产品市占率、用户续费率及商业闭环能力。
行业层面或迎来情绪共振，但也可能放大系统性波动。 小米作为消费电子跨界造车代表，其技术进展对智能驾驶板块具有风向标意义。若HAD增强版实现高渗透率落地，有望提升产业链整体估值中枢；反之，一旦发生典型场景失效事件，可能引发投资者对端到端路线可靠性的广泛质疑。
小米汽车业务于2025年三季度实现营收290亿元（同比增长199.2%），首次单季度盈利7亿元，全年交付目标预期超40万辆。上述经营成果叠加HAD增强版发布，有助于提升传感器、算力芯片等供应链环节的关注度。短期需跟踪HyperOS 1.11.0推送节奏及早期用户使用反馈对资本市场的传导效应。
受益链条浮现：从控制器到核心部件
此次HAD增强版发布进一步激活汽车电子、智能驾驶零部件及半导体相关标的关注度。
和而泰（002402.SZ）为智能控制器与汽车电子领域头部企业，产品覆盖多家主流车企供应链体系。公司前海投资子公司为全资设立，设有专职投资管理部门。截至11月19日，融资余额达36.19亿元，占流通市值比例8.79%，创历史新高。因摩尔线程拟登陆科创板，作为概念股之一，其在11月内获融资净买额位居前列，叠加频繁机构调研，交易活跃度显著上升。
超捷股份（301005.SZ）主营高强度紧固件及新能源三电系统零部件，正拓展至智能驾驶模块结构件领域。11月14日至18日连续获得大额融资买入，11月18日单日融资买入达6530.98万元。截至11月19日，融资余额稳定在约2.89亿元，占流通市值超4.3%，处于历史高位区间，显示杠杆资金高度聚焦。
赛微电子（300456.SZ）采用“Pure-Foundry”模式运营，专注MEMS芯片制造，北京FAB3产线正处于产能爬坡阶段。11月18日公告拟以不超6000万元收购具备光刻机自研能力的北京芯东来部分股权（预计持股不超11%），引发市场积极反应，11月19日股价上涨11.62%，单日市值增加约20亿元。公司账上货币资金为22.72亿元，并计划使用不超7000万美元开展证券投资。
美湖股份（603319.SH）主营齿轮、电机、谐波减速器等精密传动部件，已进入人形机器人产业链。公司于2025年11月17日确认向宇树科技实现减速器关节模组零部件的量产交付，并为腾讯、银河通用、蚂蚁等十余家头部机器人客户提供具身智能核心零部件。ETF资金持续流入，近20日累计净流入超313万元，机构持仓占比稳步提升。
