中证智能财讯联发股份（002394）4月25日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入10.5亿元，同比下降16.11%；归母净利润7289.83万元，同比增长258.32%；扣非净利润5927.45万元，同比增长7.29%；经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元，同比下降9.26%；报告期内，联发股份基本每股收益为0.2252元，加权平均净资产收益率为1.76%。

　　以4月24日收盘价计算，联发股份目前市盈率（TTM）约为9.62倍，市净率（LF）约0.59倍，市销率（TTM）约0.61倍。

　　资料显示，公司是一家拥有从棉花加工至成衣生产的完整产业链，集棉纺、色织、印染、家纺、针织、制衣、品牌、贸易、物流以及新能源于一体的大型纺织企业，是全球高档色织面料生产商和全球高档品牌衬衫制造商之一。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.76%，同比上升1.24个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.47%，较上年同期上升1.04个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为1.22亿元，同比下降9.26%；筹资活动现金流净额1.3亿元，同比增加1.87亿元；投资活动现金流净额-401.72万元，上年同期为2.08亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加50.07%，占公司总资产比重上升3.86个百分点；存货较上年末减少11.11%，占公司总资产比重下降2.76个百分点；固定资产较上年末减少1.74%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加7.92%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末增加84.89%，占公司总资产比重上升2.66个百分点；短期借款较上年末减少12.69%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；应付职工薪酬较上年末减少20.15%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加10.64%，占公司总资产比重上升0.34个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为2.68，速动比率为1.9。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为李义珍、张俊杰、廖东强、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金，取代了上年末的泰德圣投资致圣量化2号私募证券投资基金、泰来景睿私募证券投资基金、余洪涛、刘秀杰。在具体持股比例上，广州市领泰投资有限公司、陈忠明持股有所上升，谢玲华持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。