市场传言：“华润医药对信邦制药的收购已进入实质阶段，双方估值核心区间高度重叠，基础匹配度较高。华润医药对信邦制药的合理估值区间为8.2-10.8亿元，对应信邦整体估值44.4-58.5亿元；而信邦股权拍卖底价预计在7.6-9.2亿元（基于净资产与风险折价测算）。最终匹配度的核心影响变量为信邦司法风险的折价幅度、华润对协同价值的溢价容忍度及竞拍竞争激烈程度。信邦制药因涉嫌单位行贿被检察机关起诉，此事对股价造成显著影响，公告披露后次日股价跌超9%。这一司法风险是华润在估值时需重点考量的因素。华润医药近年来积极通过并购扩张，例如以62.12亿元收购天士力28%股权，但其核心工业平台华润三九正面临增长挑战，CHC业务收入同比锐减17.89%。在此背景下，对信邦制药的收购需更加审慎。信邦制药是贵州省内重要的医药企业，业务涵盖医疗服务、医药流通及医药工业，旗下拥有多家三甲医院和综合医院，床位数近6000张。其优质的医院网络可能是华润看重的核心资产之一。