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发表于 2025-10-21 22:55:50 股吧网页版
东山精密前三季度净利润同比增长约14% 睿远成长、兴全合润大举加仓
来源:证券时报网 作者:张一帆

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  东山精密(002384)10月21日晚披露三季报,公司实现营业总收入270.71亿元,同比增长2.28%,归母净利润12.23亿元,同比增长14.61%。其中,公司第三季度营收、净利润同比增减幅度分别为2.82%、-8.19%。

  东山精密的主要业务包括电子电路、精密制造、光电显示等领域,以收入规模计算,公司连续多年柔性线路板(FPC)排名全球第二,PCB排名全球第三。市场预期公司的经营将受益于AI技术的突破以及云厂商加大对算力数据中心的资本性支出。

  财报中,东山精密未对经营情况作出说明。回顾前三季度经营表现时,东山精密仅表示2025年1—9月,公司新能源业务实现销售收入约75.20亿元,同比增长约22.08%;同时为进一步推动公司国际化战略发展及海外业务布局,提升国际品牌知名度,增强公司综合竞争力,公司正在筹划境外发行股份(H股)并在香港联交所主板挂牌上市的相关工作。

  而细分财务数据显示,前三季度公司营业成本、管理费用同比均有一定提升。据此,有分析认为东山精密是为完善产业布局而导致费用增加,进而导致三季度利润小幅下滑。

  与第三季度业绩出现反差的,是东山精密该季度在二级市场的受到的热烈追捧。

  三季报显示,两大明星基金睿远成长、兴全合润在第三季度新进公司十大股东名单,持股比例分别为1.17%、0.64%,Wind估算至报告期末,两基金持股市值分别高达15.26亿元、8.42亿元。结合两只基金的半年报,两只基金在第三季度对东山精密的净增持金额或分别超12亿元、8亿元。此外,北向资金、新华人寿的两个产品也在三季度对东山精密实施增持。

  兴全合润基金经理谢治宇此前分享下半年投资方向时曾表示,“盈利的机会还是主要来自行业的发展和公司业绩的增长”。他认为,AI不仅带动上游算力投资进入景气周期,同时赋能智能硬件并驱动终端应用场景的不断演化。睿远成长基金经理傅鹏博也在展望下半年机会时重申,“寻找高景气和高成长公司”是组合成立以来一直秉承的投资风格。

  在各方资金的合力推动下,Wind统计,2025年7月至9月,东山精密累计涨幅超89%,市值突破千亿元。在10月21日,东山精密股价上涨8%,目前公司总市值超1250亿元。

  导致东山精密目前业绩与市场表现走势分歧的,也许是公司即将完成的一笔收购动作。

  9月29日,围绕收购索尔思光电100%股份的交易,东山精密宣布已经依据相关协议支付了主要股权转让款,这笔投资规模上限或达59.35亿元的交易将进入股权变更手续阶段。

  作为一家光通信企业,索尔思光电主要产品是光通信模块及组件。围绕这笔交易,东山精密曾向市场传达信息称是“2025年后的发展方向”。

  东山精密表示,此前公司“消费电子+新能源”双轮驱动战略已完成阶段性任务。基于对“下一个时代是人工智能(AI)时代”的判断,公司聚焦产业链具备比较优势的AI高速互联与传输领域(含高速PCB、光通信等),这笔收购索尔思光电是推进AI战略下光互联领域的布局与扩展。

  招商电子团队曾表示,东山精密的索尔思光模块业务收购有望第四季度落地并表,大客户进入新品备货旺季,AI PCB高端产能加速扩张并有望在下游算力客户取得积极进展。

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