$科远智慧(SZ002380)$  转腾讯元宝

一、核心竞争力分析

1、技术研发与自主可控能力

科远智慧在工业自动化与信息化领域拥有深厚的技术积累，核心产品如NT6000智能分散控制系统（DCS）、PLC（可编程逻辑控制器）、工业互联网平台EmpoworX等均实现100%自主知识产权，硬件国产化率突破95%，并获工信部完全自主可控认证。其研发投入持续高企（2024年研发费用占比约9.83%），在AI算法（如锅炉燃烧优化模型降低煤耗3%-5%）、数字孪生、工业大数据分析等领域形成技术壁垒。

2、垂直行业Know-How与场景融合能力

公司深耕电力、化工、冶金等复杂工业场景30年，覆盖全国60%以上火电厂，对行业工艺流程和需求理解深刻。例如，在电力行业，其DCS系统已应用于大唐托克托电厂等百万千瓦级机组，实现进口替代；在化工领域，定制化算法解决反应釜安全监控等痛点。

3、全生命周期服务与客户粘性

从前期咨询规划到后期运维支持，科远智慧提供“端到端”服务，与大唐集团、浙能集团、宝武钢铁等头部客户建立长期合作，形成高客户粘性。2024年预收款同比+47%，订单能见度至2025Q2，反映市场需求强劲。

4、品牌与市场渠道优势

“科远”品牌在工业自动化领域位列国内前三，市场认可度高。销售网络覆盖全国，并通过与华为、腾讯云等生态合作拓展渠道，加速海外市场布局（东南亚、中东项目落地）。

二、市场占有率与护城河

1、核心产品市占率领先

·火电DCS系统：市占率达41%，稳居行业第一，2024年新签订单超31亿元，同比增长25%。

·工业互联网平台：EmpoworX连续三年入选行业榜单，市场份额Top3（约19%），仅次于华为、卡奥斯。

·冶金与建材领域：加速渗透，2024年订单分别达1.3亿、1.2亿元，未来国产替代空间广阔。

2、护城河构建

·垂直行业壁垒：电力、化工等高复杂度场景的Know-How积累，竞争对手难以短期复制。

·软硬一体化能力：自主可控的“控制系统+工业软件+机器人”全栈解决方案，形成生态闭环。

·政策与标准话语权：参与制定多项国家标准，技术适配“中国制造2025”及双碳战略，享受政策红利。

三、未来爆发潜力业务

1、工业AI与智能化解决方案

·2024年工业AI软件收入达9000万元（超预期50%），预计2025年突破1.5亿元。AI驱动的预测性维护、无人电站等方案已在大唐南电等项目形成标杆效应。

·与DeepSeek等AI大模型合作，优化算法并降低成本，进一步释放商业化潜力。

2、特种机器人及驱控技术

·清洗机器人：单价300万元，目标市场2000套机组，潜在规模60亿元。科远智慧市占率目标50%，预计2025年收入贡献显著。

·驱控一体解决方案：适配人形机器人厂商（如宇树、云深处），2025年目标收入1000万元，定位“卖铲人”角色。

3、海外市场拓展

东南亚、中东等地区订单持续放量，2024年海外收入占比提升至15%，未来有望成为第二增长曲线。

4、信创与能源安全需求

依托NT6000系统在火电改造（千亿级市场）、核电站等场景的国产化替代，叠加“设备更新”政策催化，订单确定性高。

总结

科远智慧凭借技术自主可控、垂直行业深耕和全栈服务能力，构建了深厚的护城河。短期受益于火电改造与国产替代，中长期则通过工业AI、机器人及海外市场打开增长空间。需关注行业竞争加剧与订单交付节奏，但其在政策红利与技术迭代中的领先地位，使其具备持续成长潜力。

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