资金一开始就是错的，合锻智能才是可控核聚变的龙1，融发核电和合锻智能在可控核聚变领域的参与程度和技术实力有所不同，以下是两者的对比分析：
### **1. 融发核电在可控核聚变领域的角色**
- **业务定位**：融发核电（002366.SZ）主要专注于**核电设备制造**，如核电主管道、主泵泵壳、支承铸件等，属于传统裂变核电产业链。
- **核聚变相关度**：
- 公司公告明确表示，其主营业务仍以裂变核电为主，可控核聚变相关业务占比极小。
- 近期因市场炒作“可控核聚变概念”股价大涨，但公司澄清称其经营环境未发生重大变化，且核聚变相关业务对业绩影响有限。
- 公司曾参与**ITER（国际热核聚变实验堆）**的部分制造环节，但具体贡献程度未详细披露。
- **财务表现**：
- 2024年前三季度亏损1306万元，扣非净利润连续多年为负，经营状况不佳。
- 2025年一季度盈利311万元，但主要依赖传统核电业务，核聚变相关收入占比极低。
### **2. 合锻智能在可控核聚变领域的布局**
- **业务定位**：合锻智能（603011.SH）是**高端装备制造商**，涉及锻压设备、色选机等，近年重点布局核聚变核心部件。
- **核聚变技术实力**：
- 深度参与国家**BEST（紧凑型聚变能实验装置）**项目，中标**2亿元真空室订单**（占项目40%），2025年进入批量交付阶段。
- 正在研发**偏滤器、包层第一壁**等聚变堆关键部件，预计2025-2026年形成新订单。
- 与**安泰科技**合作，形成“材料-制造”联盟，共同竞标聚变项目，技术协同性强。
- **财务表现**：
- 2024年受坏账计提影响亏损，但2025年一季度净利润739万元（+35.48%），核聚变业务毛利率达40-50%，远高于传统业务。
- 预计2025年核聚变订单贡献2亿元收入，未来增长潜力较大。
### **3. 两者对比总结**
**维度** | **融发核电** | **合锻智能**
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**核心业务** | 传统核电设备 | 高端装备（含核聚变部件）
**核聚变参与度** | 较低（概念性） | 高（核心供应商）
**技术壁垒** | 核电材料工艺 | 真空室、偏滤器等精密制造
**订单规模** | 未披露具体核聚变订单 | BEST项目2亿元，未来偏滤器招标
**财务稳定性** | 连续亏损，业绩波动 | 2025年盈利改善，核聚变业务高毛利
**市场认可度** | 短期概念炒作 | 长期技术积累，机构看好
### **4. 结论**
- **融发核电**目前仍以传统核电业务为主，可控核聚变领域涉足较浅，更多是市场短期炒作因素推动股价。
- **合锻智能**在核聚变领域技术积累更深，已实质性参与国家重大聚变项目（如BEST真空室），未来增长确定性更高。
- 如果关注**真正的可控核聚变产业链**，合锻智能的技术实力和订单落地情况更具优势，而融发核电的核聚变概念属性较强，需警惕炒作风险。