在全球能源结构转型与算力爆发的浪潮中，中国民营油服龙头——杰瑞股份（002353.SZ，股价88.25元，市值903.55亿元）的“第二增长曲线”正在加速兑现。

　　2月1日晚间，杰瑞股份发布公告称，全资子公司GenSystems Power Solutions LLC（以下简称“GPS”）与美国某客户成功签署了一份金额达1.815亿美元（约合人民币12.65亿元）的燃气轮机发电机组销售合同。

　　《每日经济新闻》记者注意到，这是该公司自2025年11月以来在北美市场拿下的第4份燃气轮机大单，标志着其在北美高端电力市场的“朋友圈”持续扩容。

　　从最初的试水到如今的订单井喷，杰瑞股份正凭借“快速拆装、灵活转场”的模块化设计精准击中数据中心供电痛点，迅速在全球电力缺口中“撕开”一道口子。但同时，杰瑞股份也面临着订单交付压力以及汇率波动风险。

　　签下去年11月以来第4份合同，北美高端“朋友圈”扩容

　　根据最新公告，此次签署的1.815亿美元合同，是自2025年11月以来，公司与美国客户签署的第4份燃气轮机发电机组销售合同，交易对手方为公司近期在美国合作的第3家客户。

　　回顾过去几个月，杰瑞股份的拿单节奏令人艳羡：就在半个月前的1月14日，公司刚刚宣布与另一美国客户签署了1.06亿美元（约合7.42亿元人民币）的销售合同，且该单为同一客户的复购，双方累计合同金额已达2.12亿美元，约占公司2024年度经审计营业收入的11.11%。

　　记者注意到，杰瑞股份这一连串订单背后的核心驱动力，源于全球数据中心对电力供应的迫切渴求。随着AI算力需求的爆发式增长，兼具灵活稳定和低排放量的天然气发电成为填补电力缺口、保障电网稳定的首选。

　　杰瑞股份之所以能屡获北美高端客户青睐，关键在于其产品精准匹配了数据中心供电场景的特殊需求。公告显示，本次销售的燃气轮机发电机组，将应用于数据中心供电领域，以“快速拆装、灵活转场”为核心设计理念，采用高度集成化设计，可实现快速运输、现场拼装与灵活扩容，且搭配减排方案可降低工作过程中氮氧化物排放量，能够满足数据中心高负载、高可靠性以及低排放的用电场景。

　　此外，杰瑞股份深厚的供应链整合能力也为其在海外攻城略地提供了坚实保障。在1月30日的投资者关系活动中，杰瑞股份方面透露，公司注重构建全球化供应链体系，在燃气轮机供应方面，已经与西门子、贝克休斯、川崎重工等燃气轮机厂商建立了长期稳定的合作关系，合作范围涉及多个型号的燃气轮机。

　　特别是在2025年10月，公司完成了川崎燃气轮机的批量采购布局，并签署了战略合作协议。杰瑞股份表示：“公司将以此次战略合作为支点，持续引入并整合全球优质技术资源，不断提升供应链韧性，为客户提供一体化的电力综合解决方案。”

　　交付周期拉长至30个月，面临汇率波动等风险

　　虽然订单金额屡创新高，但此次订单的执行周期与以往有着显著不同。

　　与1月14日公告中提到的“合同生效后13个月内交付”相比，2月1日晚间披露的1.815亿美元大单的交付期限被拉长至30个月。这意味着，该合同的收入确认将跨越更长的时间维度，虽然锁定了公司未来两年半的业绩基本盘，但也大大增加了执行过程中的不确定性。

　　长达两年半的交付窗口期，意味着公司必须直面宏观经济环境变化、政策变动以及汇率波动等多重外部风险。

　　“在合同执行过程中，可能会受宏观经济环境变化、政策变化、市场变化、汇率波动等因素影响，导致合同的执行和收入确认存在不确定性。”杰瑞股份提示了风险。

　　值得注意的是，为对冲长周期带来的风险，杰瑞股份在付款条款上设置了较为严格的“防火墙”。公告显示，合同签署后，客户将支付一定比例预付款，其余款项按照合同约定进度支付，并于设备发货前付清全部款项。

　　面对订单激增带来的交付压力，杰瑞股份正在加速产能扩张。在1月30日的投资者交流活动中，杰瑞股份表示：在交付能力方面，公司积极推动燃气轮机供应体系建设，已与多个知名燃气轮机厂商建立战略合作关系。同时，对美国杰瑞厂房进行产能扩建并加大本地化招聘力度，强化供应链韧性和交付响应速度。

　　此外，在1月7日的投资者交流活动中，杰瑞股份也有类似的表述：在产能方面，公司通过在美国杰瑞原有厂房的基础上进行产能扩建，目前已具备电驱/涡轮压裂成套设备、燃气轮机发电设备等多种类设备总装配的生产能力，可满足北美地区相关产品的生产需求；同时公司海内外产能可以相互调节，公司会根据实际订单情况合理规划利用海内外产能，强化交付能力。

　　值得注意的是，在公司发电业务板块未来展望方面，杰瑞股份提到，未来，公司将在数据中心、工业能源和新型电力系统三大赛道持续深耕，通过不断提升技术创新、产品迭代与工程交付能力，推动清洁能源装备的智能化、规模化应用，与客户在数据中心供配电系统等领域开展全方位协作。