1月19日，A股市场震荡上行，沪指反弹！截至14:44，油气ETF汇添富（159309）涨1.72%，盘中强势吸金超600万元！

　　油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股多数冲高，杰瑞股份、中远海能、海油工程涨超3%，中国石化涨超1%，中国海油、中国石油等跟涨。

　　【油气ETF汇添富（159309）标的指数前十大成分股】

　　截至14:37，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

　　近期，地缘局势风云变幻，光大证券指出，地区冲突仍存升级的潜在风险。2025年1-12月伊朗原油月均产量为326万桶/日，若伊朗局势进一步升级，可能对伊朗原油生产和出口造成重大影响。长期来看，国际局势持续动荡，地缘政治的不确定性有望为油价景气奠定基础。（来源于光大证券20250119《石油化工行业周报第436期：地缘局势动荡驱动油价上行，原油供给过剩预期有望改善》）

　　【石油板块边际催化丰富，关注配置四大逻辑！】

　　逻辑一：地缘冲突或提振油价。近期，地缘短期扰动较多，支撑油价震荡上行。后期俄地缘前景仍是主导原油供应预期的核心因素。

　　逻辑二：康波萧条期，按照商品周期的轮动规律，石油板块值得关注！康波萧条期，美元信用裂痕扩张，大宗商品的货币属性和安全属性得到增强，商品的超级周期启动！西部证券指出，商品超级周期并不代表商品价格同步共振，而是呈现出鲜明的“属性递进”式轮动，黄金率先上涨，工业金属（铜）紧随其后，能源（原油）上涨略微滞后，农产品往往最后上涨。能源（原油）在本轮商品超级周期中相对滞涨，后市值得重点关注。

　　此外，金油比与铜油比均达历史高位，显示油价相对大宗商品整体已显著低估。

　　（来源于西部证券20260111《康波的凝视：油价一触即发》）

　　逻辑三：供需格局有望改善。库存端，原油市场正处库存历史低位。供给端，过去 10 年里，全球在石油供给端上的资本开支投入呈收缩趋势。

　　（来源于西部证券20260111《康波的凝视：油价一触即发》）

　　需求端，得益于宏观经济和贸易前景的改善，IEA在12月月报中预计2026年全球原油需求增长86万桶/日，环比上调9万桶/日。（来源于光大证券20260111《石油化工行业周报第435期：地缘政治局势升级驱动油价回升，26年原油供需预期边际改善》）

　　逻辑四：石油板块高股息优势明显！板块现金流稳定且股息率较高，截至1月14日，油气ETF汇添富（159309）标的指数近12月股息率为3.83%，2023-2024年股息支付率均高超50%，而中证红利指数股息支付率仅36%左右，高股息优势明显！若未来油价反弹，叠加国改启动，央国企价值有望迎来重估，油气板块高股息风格有望持续。

　　地缘震荡，资源为王！以自身发展确定性应对外部不确定性，油气板块长期配置价值突出。油气ETF汇添富（159309）聚焦油气产业链上下游，一键布局国家重要支柱产业！油气ETF汇添富（159309）囊括资源、红利、中特估等多条投资主线，值得关注！