聊聊中通快递最新业绩和发行15亿美元可换股票据以及实行回购计划，私人回购32亿是否涉及阿里巴巴减持？申通要行权了？

1.中通快递2025年营收增长9.5%到12.9%，营收增长还是可以的，全年毛利减少14亿。而前三季度毛利也减少14亿，那么说明四季度毛利基本持平。也就是四季度毛利较前三季度毛利大幅改善。2025年包裹量增长13.3%，还是可以的。

中通快递整体经营成绩是可以的，但是逊色差于圆通，也会弱于申通不少。虽然没公布净利润和经营性净利润，可以预见全年经营性净利润是下降不少的，主要是快递价格战导致，目前净利润包括部分并非是经营性利润。

2.中通快递发行15亿美元可换股票票据，主要是用途是回购股份。说明公司认可当下估值，当然或许也有其他目的。

3.中通快递于2月4日回购32.69亿元，回购价格179.1元，回购方式私人安排。

关于中通快递发行15亿美元换股票票据，立刻私人安排回购股份32亿，以及接下来可能还有大量回购，我个人认为是大概率是阿里巴巴减持，此前就传阿里巴巴要退出中通在找机构承接，叠加阿里巴巴减持韵达和圆通，所以大概率是阿里巴巴在减持中通。这个事情和阿里巴巴行权申通有关吗？我个人认为有关，阿里巴巴行权申通需要资金，目前阿里做外卖资金并不宽裕，所以选择减持韵达圆通中通等物流资产从而保证行权申通资金宽裕，同时丹鸟收缩卖给申通，也证明了阿里在物流板块收缩。另一方面，国家可能要求阿里减持韵达圆通中通，才能行权收购申通。最后阿里减持上述三家企业所得资金，不仅满足行权申通资金需要，还有多余的资金用来补贴阿里外卖大战。

$中通快递(ZTO)$ $申通快递(SZ002468)$