1月15日早间，顺丰控股（002352.SZ，6936.HK）与极兔速递（1519.HK）联合发布公告，宣布达成一项战略性的相互持股协议，将互为对方增发新股，投资交易金额达83亿港元。根据协议，顺丰控股将向极兔速递增发2.26亿股H股股份，发行价为每股36.74港元；极兔速递将向顺丰控股增发8.22亿股B类股份，发行价为每股10.10港元。交易完成后，顺丰控股将持有极兔速递10%的股份，极兔速递将持有顺丰控股4.29%的股份。

　　1月15日截至发稿，顺丰港股股价为36.3港元/股，增长2.66%，市值1829亿港元。极兔港股股价为12.15港元/股，增长3.49%，市值1081亿港元。

　　据双方介绍，此次合作旨在借助双方优势资源，共同构建一个覆盖更广、效率更高、更具韧性的全球一体化物流网络，以更好地服务中国企业出海及构建全球电商物流新格局。相互持股，有利于充分发挥双方高度互补的战略协同效应。

　　具体来说，顺丰将凭借在跨境头程与干线段的核心资源优势和成熟运营体系，结合极兔在全球13个国家的末端网络与本地化运营优势，共同增强端到端跨境物流解决方案的网络覆盖和产品竞争力。同时，在国内业务方面，双方在网络资源、客户群体、产品结构和差异化上具备较大互补协同空间，有助于共同拓展服务边界。

　　在国内快递反内卷背景下，顺丰与极兔的业务增速正在承压，向海外市场要增量成为这两家拥有全球化布局的物流巨头的共同选择。据顺丰财报，2025年第三季度，顺丰实现归母净利润为25.7亿元，同比下降8.5%，盈利水平短暂性承压，增收不增利。顺丰高管围绕业绩波动问题谈道：公司已经启动“增益计划”，将重点优化客户结构，调优件量结构，提升高价值客户占比。

　　极兔近期披露的2025年第四季度经营数据显示，报告期内，极兔中国处理的包裹量为58.91亿件，同比下降0.4%，延续其包裹量增速在2025年逐季度放缓的趋势。与中国市场形成对比的是，极兔在东南亚与新市场的高增长——其中，东南亚包裹量已连续两个季度同比增长超七成，新市场包裹量在2025年第四季度同比增速已达79.7%，逼近80%。

　　顺丰方面称，此次相互持股目的是进一步提升集团的国际网络覆盖广度与海外本地化运营深度。顺丰认为，极兔集团在全球增长最快的地区之一东南亚积累了深厚的本地化运营经验和坚实的网络基础，并通过复制其在多个国家的成功经验，积极将其快递业务拓展至新兴市场。这些市场恰恰是来自中国的供应链出海与跨境电商物流需求增长迅速的区域。

　　极兔高管在1月的业绩会上提到，中国市场是极兔全球化扩张的基本盘，相关模式也是从中国积累后再往外输送。公司现阶段在中国市场的策略主要是“稳中带增”，提升高价件、逆向件，注重质量增长，从中寻找更好的战略机会。东南亚增长主要受益于东南亚电商客户产生的增量，“鉴于新市场发展尚处于早期，人均包裹数和电商渗透率远低于中国和东南亚，我们很希望把新市场作为第二或第三个‘东南亚’。”

　　顺丰控股创始人王卫和极兔速递创始人李杰共同表示，顺丰和极兔是多年合作的战略伙伴。此次相互持股，标志着彼此从业务协同走向更紧密的战略共赢。双方将携手打造一个更高效的全球智慧物流网络，有力把握中资企业出海及跨境电商带来的历史性机遇，为客户创造更卓越的全球供应链价值。