今天一早，高乐股份就来了个“一字”涨停，直接封在5.29元，连回都不让回。这阵仗，一看就是有大事。果然，公司昨晚到今早接连发了好几份公告，信息量不小。最核心的一条是：拟定增募资4.91亿元，发行价3.70元，对象是北京黎曼星图科技合伙企业，而且这次定增后，公司的控股股东要换人了。

  这事得往回倒一倒。三年前，“华统系”的朱氏兄弟通过股权转让和表决权委托入主高乐股份，当时市场还期待他们能带公司转型新能源，尤其是钠离子电池、固态电池这些概念，股价也炒了一波。可现在看，这条路没走通。如今“华统系”退出，接盘的是黎曼云图背后的王帆——一位90后AI创业者。更巧的是，这次定增的认购方黎曼星图，跟王帆控制的黎曼云图科创是一致行动人。换句话说，这不光是简单的股权交易，更像是AI新势力对一家老牌上市公司的“借道入场”。

  有意思的地方来了。这次募资用途写得明明白白：全部用于补充流动资金。没有投项目，没有搞研发，就是补血。一方面说明公司当前对现金流的需求确实迫切，另一方面也透露出新实控人可能更看重的是上市公司这个平台本身。再结合公司早年从玩具转型互联网教育的经历，以及现在身披“人工智能”“在线教育”“婴童概念”等题材，不得不说，这壳资源挺对AI新贵胃口的。

  我还注意到一个细节，公司专门发公告强调：不存在向认购方提供财务资助或补偿，也没做任何保底承诺。这种话通常不会无缘无故说，尤其是在控制权变更+定增同步推进的情况下，监管关注点必然集中在这里。公司提前把话说清楚，也算是打消一些疑虑。

  另外，前次募资到账已是2010年的事，距今超过五个会计年度，所以这次无需编制前次募集资金使用情况报告。时间一长，很多事也就成了“历史遗留问题”，新团队轻装上阵，腾挪空间自然更大。

  现在的股价5.29元，比定增价3.70元高出不少，说明市场用脚投票，认可这次易主。但市盈率负321倍，市净率11倍多，估值这块显然不便宜。不过对于新实控人来说，可能真不在意短期二级市场的声音，他要的或许是更大的产业整合棋局。玩具+AI教育的老底子，搭上90后新锐资本，这故事怎么往下讲，咱们还得接着看。

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