高乐股份控制权生变！“华统系”三年折戟新能源，黎曼云图携AI与半导体背景强势入主，王帆成为实控人。一场涉及股权转让、表决权委托及定增的资本运作，正在为这家老牌玩具企业注入全新的科技基因。

控制权变更路径清晰

根据公告，2025年11月30日，北京黎曼云图科创有限公司（简称“黎曼云图”）与华统集团签署协议，受让其持有的9472万股股份，占总股本10%。同时，华统集团、杨广城及兴昌塑胶将其合计持有的1.11198628亿股股份（占总股本11.74%）对应的表决权不可撤销地委托给黎曼云图行使。

交易完成后，黎曼云图虽仅直接持股10%，但拥有21.74%的表决权，超过原控股股东华统集团，正式成为上市公司控股股东，王帆成为公司实际控制人。此外，黎曼云图的关联方黎曼星图还拟全额认购公司后续定向发行的新股，若完成发行，将进一步巩固控制权。

新旧势力交接背后的逻辑

“华统系”自2022年11月入主高乐股份以来，曾高调宣布投资20亿元建设纳米固态电池项目，并逐步调整为10.5亿元的固态钠离子电池项目。然而，该项目至今未投产，也无实际业务收入。财务数据显示，2022至2024年公司连续亏损，2025年前三季度归母净利润仍为-1167万元，转型之路举步维艰。

相比之下，黎曼云图成立于2025年3月，注册资本1亿元，经营范围涵盖人工智能、集成电路、半导体分立器件、云计算设备等前沿科技领域，与其股东北京芯大通科创有限公司的技术背景高度协同。这表明，本次控制权变更不仅是资本层面的更迭，更是从传统制造向硬科技赛道的战略转向。

未来走向仍需观察

尽管交易框架已明确，但本次股份转让尚需通过深交所合规性审核及中登公司过户登记，定增事项还需股东大会审议及证监会注册，最终实施仍存在不确定性。市场关注的重点在于：黎曼系是否将推动高乐股份真正切入AI硬件、智能控制系统或半导体应用领域；原有玩具主业是否会逐步剥离或整合；以及新的资本运作节奏和产业落地能力。

目前信息有限，但从交易结构设计之完整、接盘方产业定位之清晰来看，这场控制权移交更像是有备而来。我们发现，资本市场对此次变更反应积极——停牌前一日股价涨停，主力资金净流入明显，显示出市场对“科技借壳”叙事的认可。后续进展值得持续跟踪。