小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头。这句古诗描绘了新生事物初现端倪，却已吸引目光的意境。放在巨力索具身上，再贴切不过。作为一家传统索具制造企业，巨力索具在2025年度业绩预告中首次扭亏为盈，净利润预计1600万–2100万元，同比增幅134%–145%。这份看似普通的预告，却如“小荷”般隐现锋芒——其背后是公司对新兴领域的战略布局，尤其是商业航天赛道的悄然发力。以下，我从业绩预增报告入手，深挖巨力索具与商业航天的内在逻辑与联系，剖析这家“老兵”如何借航天东风，迎来新生。

一、业绩预增报告拆解：从亏损到盈利的“稳健转身”巨力索具2025年度业绩预告于2026年1月30日发布，核心数据亮眼：归母净利润1600万–2100万元（上年同期亏损4681.07万元），扣非净利润1351万–1851万元（上年同期亏损5534.08万元）。这不仅是扭亏为盈，更是公司经营质量的显著提升。前三季度财报已初露端倪：营收17.43亿元，同比增长13.20%；归母净利润1106.32万元，同比大增397.11%。全年预告相当于Q4再贡献约700–1000万元利润，显示出公司全年稳健增长的底气。

驱动因素一：传统市场回暖+新兴领域渗透。 公告明确指出，冶金矿山、机械装备等传统市场“稳中有增”，贡献了基盘营收。同时，公司调整产品结构，以新能源为代表的新兴领域需求旺盛，优化了收入结构，导致产量、销量、营收同步增长。我认为，这与2025年前三季度数据吻合：钢丝绳及钢丝绳索具营收占比31.49%，同比增长15.72%；合成纤维吊装带索具毛利率高达31.15%，显示高端产品盈利能力强劲。

驱动因素二：公司费用管控显效。 整体费用率下降4.31个百分点，前三季度减少约3396万元。这得益于公司精细化管理：我注意到河南子公司二期项目推进强化产能储备，设备改造与管理优化实现降本增效。研发投入同比增长36.69%，达1706万元，支持技术突破，如“超大吨位海洋工程用智能监测钢丝绳索具”获1.2亿元中央财政补助。

然而，绝对规模仍小：全年净利润中值1850万元，对应EPS仅0.019元/股，动态PE数百倍。这反映出公司盈利体量有限，历史波动大（2023微亏、2024亏4681万元）。Q4若宏观需求或费用控制不及预期，存在小幅下修风险。但总体而言，这份预告含金量中等偏上：主业在实打实地修复，扭亏逻辑非常强烈。

二、我来深挖公司与商业航天联系：从“索具老兵”到“航天新贵”的内在逻辑公告中“以新能源为代表的新兴领域”虽未直指商业航天，但结合公司调研回复和市场动态，这正是“小荷”露出的“尖尖角”。巨力索具的航天业务虽占比未公开（董秘多次指引查阅记录表），但已形成系统性布局，在手订单超2亿元，毛利率40%-50%，远高于传统业务。

内在逻辑一：产品适配性——索具是航天“隐形支柱”。 巨力索具主营索具、吊具、缆绳等，完美契合航天需求：火箭回收系统需高强度捕获臂、试验拉索；卫星发射需地面保障装备如箭体吊装、转运索具。公司已为长征系列火箭提供捕获臂装置、回收网关键索具，并在蓝箭航天“朱雀三号”中供应回收捕捉器（单套价值1500-2000万元）。这源于公司40年技术积淀：获“国家首台（套）重大技术装备”认证的单股永久系泊钢丝绳，打破国外垄断，用于海上回收平台。

内在逻辑二：市场机遇——商业航天“千亿赛道”催生订单井喷。 全球商业航天风起云涌：SpaceX星舰测试频频，中国蓝箭、星际荣耀等民企加速IPO。巨力索具精准卡位“海上回收”：中标海南商业航天“可重复使用火箭海上回收系统”4.58亿元项目（工期671天），为国内首个海上回收复用火箭基地核心环节。合作伙伴覆盖“国家队”（航天一院、航天科技集团）和民企（蓝箭航天、星际荣耀、箭元科技），订单储备4.58亿国家级+2.3亿商业订单。2025年前三季度航天订单1.8亿元，四季度新增0.5亿元，排产至2026年。（以上都是公开市场信息，非我杜撰，大家注意一下）

内在逻辑三：战略协同——航天+新能源双轮驱动。 商业航天并非孤立事件：公司系泊缆用于海上风电、海洋油气，与新能源新兴领域互补。而全球海洋油气投资2025年达2200亿美元，海上风电2030年新增346GW。这让巨力索具从“传统制造”转型“高端装备”，毛利率提升至40%-50%。

三、未来展望与风险警示展望2026-2027年，巨力索具航天业务有望贡献更多增量：预测营收3.97/4.98亿元，归母净利润0.46/0.79亿元，若航天订单落地（如蓝箭朱雀三号批量化），我认为估值则可能继续增加预期。

总之，巨力索具的业绩预增如“小荷”初现，而商业航天则是那美丽星空般的前景诱人。这份报告不仅是数据剖析，更是企业转型的镜像！（本文系个人投资时的研究行为，不构成任何建议）