今天盘后一看，格林美这事儿有点东西。这家公司年循环再生的钨资源占到中国原钨开采量的10%，这个比例可不是小数目。要知道，钨是典型的稀缺战略金属，广泛用在硬质合金、电子器件这些高精尖领域，现在全球都在抢矿，它倒好，直接从城市矿山里“挖”出来，还稳定供应全球3C消费电子的龙头企业。什么叫变废为宝？这就是活生生的例子。

  我翻了下数据，2025年前三季度，他们回收的钨出货量已经干到了5590吨，全年冲6000吨问题不大。而且人家不光是量大，纯度能做到99.99%，成本还比传统开采低15%。这说明什么？说明技术已经跑通了，经济性也验证了，不是靠补贴活着的那种模式。更关键的是，公司明确说了，回收再制造的钨产品已经打进全球顶级消费电子供应链，虽然没点名，但你品，你细品，苹果这类客户基本就在射程之内。

  其实格林美的底子一直挺扎实。早几年大家关注它是因为动力电池回收和三元前驱体，毕竟镍钴回收率分别做到99%和超过95%，锂回收也在往97%冲，这在全球都是第一梯队的水平。但现在看，它的城市矿山版图越铺越宽，不只是钴镍锂，连钨、铜、金、银、铂族金属都在收，一年处理的电子废弃物和退役电池占全国总量一成以上。这种多金属协同回收的能力，抗风险能力比单一资源型企业强太多了。

  最近刚果（金）那边对钴出口搞禁运，国际市场钴价就往上窜，这种地缘政治带来的波动，恰恰凸显了再生资源的战略价值。格林美这种手握大量回收产能的企业，反而能在原料紧张时稳住供应，甚至掌握一定话语权。再加上他们在印尼建的产业园，MHP、硫酸镍、前驱体、正极材料全链条打通，海外产能也陆续释放，等于在国内国外两条腿走路。

  另外注意到，钠电这块也在提速，前驱体已经量产，钠电正极实现吨级出货。现在整个新能源赛道从“拼产能”转向“拼供应链”，像它这样既有回收能力又有材料制造能力的企业，更容易被上下游拉进自己的生态圈。前几天还跟厦钨新能签了三年战略合作，这不是简单的买卖关系，而是绑定深度协同。

  今天股价涨了两个多点，成交额超22亿，热度确实起来了。不过咱也不吹不黑，这种重资产、长周期的行业，考验的是持续兑现能力。但有一说一，能把循环做成一门高技术含量的生意，还能做到全球有影响力的程度，确实不多见。

  投资路漫漫，愿与大家相伴同行，点赞支持，共同进步！