普利特前三季度业绩亮眼，新型电池技术接连突破——这家公司正在用实打实的产品和海外布局，证明自己不只是“概念玩家”。

  根据天风证券发布的研报，普利特（002324）2025年前三季度实现营业收入67.9亿元，同比增长18.3%；归母净利润达3.25亿元，同比大幅增长55.4%；扣非后净利润为3.2亿元，增幅更是达到68.3%。毛利率和净利率也双双提升，分别达到14.6%和4.7%，显示出公司在成本控制与盈利能力上的持续优化。单看第三季度，营收27亿元，同比增长35.7%，环比增长25.1%；归母净利润1.2亿元，同比飙升80.8%，这些数据背后，是产能释放、订单落地与出海战略的协同发力。

  出海+新技术双轮驱动

  公司的增长动能主要来自两方面：一是国际化步伐加快，二是新型电池技术实现商业化突破。2025年上半年，子公司海四达电源在马来西亚启动2.5GWh圆柱电池项目建设，标志着公司正式将制造能力延伸至东南亚市场。这一布局不仅能规避潜在贸易壁垒，还能更贴近电动工具、智能家电等核心客户群，提升响应效率和服务能力。

  更值得关注的是其在钠离子电池和半固态电池领域的进展。控股孙公司海四达钠星已获得海外客户不低于1GWh的钠离子电池模块采购订单，应用于住宅储能、工商业备用电源及电信基站等领域，意味着其钠电产品已通过客户认证并进入批量供货阶段。与此同时，公司首批314Ah方形半固态电池已实现批量交付，成为国内首家完成从实验室研发到量产线贯通的企业。这不仅是技术实力的体现，也为后续高能量密度电池路线打下基础。

  我的看法：被低估的技术兑现者

  说实话，当我看到这份三季报时，第一反应是“市场可能还没意识到普利特的变化”。过去几年，不少电池概念股靠讲故事上涨，但普利特现在交出的成绩单，是实打实的订单、投产和利润增长。尤其是在钠电和半固态这两个未来赛道，它不是参与者，而是领跑者之一。

  虽然券商因行业竞争加剧下调了盈利预测，并维持“持有”评级，但我认为，一旦海外市场逐步放量，叠加新型电池订单持续落地，当前估值（对应2025年约30倍PE）并不算高估。特别是在全球储能需求上升、中国电池企业出海加速的大背景下，普利特这种兼具技术和执行力的公司，值得更多关注。

  当然，风险也不能忽视——原材料价格波动、行业竞争白热化都是现实挑战。但从目前来看，普利特已经走出了“转型阵痛期”，正站在新一轮成长的起点上。