海大集团拟分拆海大控股赴港上市

  海大集团（002311）计划将旗下控股子公司海大国际控股有限公司（简称“海大控股”）分拆至香港联交所主板上市，这一消息于近日正式披露。公司已于2025年10月16日召开第七届董事会第三次会议，审议通过了相关分拆上市方案及多项配套议案。目前该事项尚需提交股东大会审议，并获得香港联交所及相关监管机构的批准。

  在本次分拆实施前，海大集团将把其境外与饲料、种苗和动保产品相关的子公司股权重组至海大控股旗下，以完成业务整合。分拆完成后，海大集团仍将保持对海大控股的绝对控制权，承诺自上市日起五年内持股比例不低于75%。而海大控股未来将独立运营亚洲（不含东亚）、非洲和拉丁美洲地区的饲料、种苗及动保业务，形成清晰的区域分工。

  此次发行方式拟采用香港公开发行与国际配售相结合的形式，发行规模不超过分拆后总股本的25%，募集资金主要用于上述三大区域的饲料生产基地建设。

  分拆背后的逻辑我看得很清楚

  说实话，看到这个公告我并不意外。海大集团近年来持续推进全球化布局，这次分拆其实是水到渠成的战略动作。从公开信息看，母公司近三年扣非净利润累计超83亿元，完全满足分拆条件；且海大控股的财务占比未触及监管红线，合规性上没有硬伤。

  我认为最值得关注的是业务划分的清晰度。母公司继续聚焦全球养殖与食品加工，以及东亚以外市场的整体布局，而海大控股则专攻亚非拉新兴市场——这既避免了同业竞争，又强化了各自的专业化定位。尤其在当前国家鼓励农业“走出去”的背景下，通过独立融资平台加速海外产能扩张，是非常务实的选择。

  再加上当前农牧饲渔行业整体资金面偏弱，五日行业净流入为-12亿元，这种情况下能开辟新的境外融资渠道，对降低集团资产负债率、提升资本效率意义重大。

  我怎么看这只股的后续走势？

  技术面上，当前股价处于中轨与下轨之间，短期空方占优，支撑位在59.39元。虽然主力资金有小幅净流入迹象（今日92万元），但量能整体缩量，市场关注度一般。不过考虑到分拆事项带来的长期估值重塑潜力，我认为短期震荡不改中期向上的可能性。

  关键在于，一旦海大控股成功赴港上市，不仅将释放其独立价值，也可能带动母公司的重估。特别是在“一带一路”沿线市场需求持续增长的背景下，这家专注新兴市场的子公司的成长空间，值得期待。