10月30日晚间，江苏洋河酒厂股份有限公司（简称：洋河股份，证券代码：002304）发布2025年第三季度报告。面对白酒行业深度调整与消费场景变化的挑战，洋河股份坚持以“去库存、提势能、稳价盘”为总体基调，通过产品升级、品牌提升与渠道优化等多维度举措，积极应对市场变化，为长期高质量发展夯实基础。

　　核心数据彰显经营韧性

　　财报显示，2025年前三季度，洋河股份实现营业收入180.90亿元，归属于上市公司股东净利润39.75亿元。受行业整体环境影响，营收与利润同比出现下滑，但公司经营性现金流仍保持正向流入。年初至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为9.66亿元，体现出企业在复杂市场环境中的资金管控能力与经营韧性。

　　洋河股份第三季度单季出现亏损，主要系主动控制发货节奏、推动渠道去库存所致。根据公司披露，报告期内公司合同负债余额较期初下降37.90%，主要系上年度预收款符合条件确认为收入，反映出渠道库存实现“两位数去化”，为后续价格体系和市场势能恢复创造了空间。

　　强化产品与品牌竞争力

　　面对行业竞争格局，洋河股份坚持以市场健康度为发展核心，主动调整节奏，优化供给结构。公司指出，通过“去库存、提势能、稳价盘”等一系列举措，渠道整体压力有所减缓，主导产品价格在中秋节后实现“稳中有升”态势，控盘稳价效果初步显现。

　　在产品层面，公司坚持以消费者为中心，依托强大的产能与储能优势，持续推进品质升级。通过“年份化”表达方式，将产品品质具象化，增强消费者对品牌的价值认同。据悉，洋河股份相关换代新品已逐步形成热销氛围，产品结构优化带来了市场的认可。

　　精准布局渠道与区域策略

　　在区域策略上，洋河股份围绕“省内市场优化”与“环苏规模市场打造”双线推进。

　　一方面，夯实宿迁大本营，巩固苏中等传统规模市场；另一方面，聚焦环苏地区，配备“人才特种兵”，实现组织与资源的高效协同。

　　洋河股份表示，在经销商层面，公司通过“利润保障+经营赋能+管理优化”三位一体策略，全面提升经销商市场竞争力。此举融合了固化渠道动销利润、共享规模利润并实施综合考评奖励、强化团队建设与消费培育支持等，构建厂商共赢生态。

　　研发投入持续加大

　　尽管行业整体承压，洋河股份仍保持稳健的财务结构。

　　截至9月30日，公司总资产为595.05亿元，货币资金余额为153.91亿元。值得注意的是，公司持续加大研发投入，年初至报告期末研发费用同比增长77.92%。

　　洋河股份指出，当前行业仍处于结构调整与消费复苏的过程中，公司将以“健康度优先”为导向，持续推进产品换代、渠道深耕与品牌提升。通过“大商培育计划”与“终端梦想惠”双轮驱动，进一步巩固商端稳定性与市场竞争力。

　　值得一提的是，尽管短期内业绩承压，但洋河股份通过主动调整，渠道库存持续去化、产品价格企稳回升、现金流保持稳健，均为后续市场复苏与企业成长奠定了良好基础。

　　洋河股份表示，公司将坚持“为消费者酿好酒”的初心，以品质与创新驱动未来发展，在行业新周期中持续提升核心竞争力。