白酒历史上，主要头部企业基本上都是通过经销商压货来实现利润高增长的。这里面有三个非常明显的周期。
1990--1997年， 是7年向上周期。1998---2005年，是7年向下周期。2005---2012年，是7年向上周期。2012---2016，是4年向下周期。2016---2024， 又是8年向上周期。未来向下周期大概率要持续7年左右，从2024---2031年左右。