今天这盘面算是热闹，大飞机、商业航天几个概念又蹿了一波，博云新材这票也不出意外地跟着冲高。10.01块收盘，涨2.56%，换手率直接干到14.39%，成交额八个亿往上走，量比也出来了，显然资金是真在动。更有点意思的是，今天主力净流入两千多万，连着几天都出现在航空发动机、成飞这些板块的“红榜”里，说明不是散户在玩，有主儿盯上了。

  但真正值得琢磨的，其实是同一天晚上出来的那则公告——博云新材要用2.85亿元债权，转成对长沙鑫航机轮刹车公司的股权增资。别看这事听起来平平无奇，其实挺有讲究。先看一眼长沙鑫航今年上半年的账：营收不到4700万，亏了404万，负债总额超50个亿，净资产还不到1.7个亿。这数据，说白了就是现金流吃紧，靠母体输血过日子。

  而博云新材这边呢，账上对长沙鑫航的应收往来款一共三亿多，这次拿来债转股的正好是其中2.85亿的借款和利息部分，相当于把以前借出去的钱，现在变成“实打实”的注册资本。这笔操作之后，长沙鑫航注册资本从4.22亿猛增到7.05亿，博云自己的持股比例也从89.27%提到了93.57%。关键是，中南大学资产经营公司那边明确放弃了同比例增资权——这种机会，通常只有母公司极度看好未来控股权结构时才会出现。

  更深一层想，为什么非得这时候做债转股？一方面当然是优化子公司的资本结构，降点财务负担，少付利息；另一方面，更像是在为后面的事铺路。长沙鑫航做的可是民用航空器零部件设计与生产，是C919配套链上的角色之一。眼下国产大飞机项目正在爬坡，任何核心环节的稳定性和资本实力都很关键。这笔增资，像是给子公司“补血强筋”，说不定后面还有资源整合或者资质升级的动作。

  再说估值这块也有看点。银信评估给出的长沙鑫航股东全部权益评估值是42,571万元，相比模拟账面值翻了一倍还多，名义增值超过2.5个亿。虽然最终还得走国资备案流程，但这说明内部对资产价值是有信心的。按1.008元/注册资本定价，也算合理，没搞虚高作价那一套。

  整体来看，这一招不是救命，而是布阵。表面上是解决债务问题，实际上是在加固整个航空刹车系统这条业务线的战略地位。尤其放在当前商业航天和高端制造受政策持续加持的大背景下，这种动作，多少有点未雨绸缪的意思。