*ST宇顺（002289.SZ）收购中恩云项目的重大资产重组已进入实质性落地阶段。随着控制权移交、审计启动及并表程序推进，公司有望通过此举化解退市危机，迎来重要转折。
交易过半，控制权顺利移交
根据11月28日公告，*ST宇顺已完成对中恩云（北京）数据科技有限公司等三家标的公司的过渡期管理安排，包括改组董事会、更换高管、完成工商变更及印鉴资料交接等关键步骤。同日，公司已支付总交易对价33.5亿元的51%，标志着控制权正式转移，预计在2025年12月31日前完成全部价款支付。
公司已聘请符合规定的会计师事务所对标的公司过渡期损益进行审计。自过渡期管理措施执行之日起，中恩云项目的所有损益及风险均由*ST宇顺承担。市场普遍认为，审计的启动是公司后续申请撤销退市风险警示的关键信号。
注入强心剂，业绩将显著改善
*ST宇顺因2024年净利润为负、营收不足3亿元，于2025年5月6日起被实施退市风险警示。收购中恩云成为其化解危机的重要举措。该项目已运营约8000个机柜，2023年、2024年及2025年一季度分别实现营收7.35亿元、8.15亿元和2.18亿元，归母净利润分别为0.95亿元、1.73亿元和0.45亿元。
交易完成后，*ST宇顺预计2024年营收将由2.20亿元提升至10.36亿元，归母净利润由亏损0.18亿元转为盈利1.56亿元；2025年一季度净利润也将大幅提升至4605.12万元。叠加原有业务改善，公司全年净利润有望扭亏为盈。
根据《深交所股票上市规则》，公司在退市风险警示期间完成符合条件的重大资产重组，可申请撤销警示。条件包括：重组实施完毕、购入资产为持续经营三年以上的完整经营主体，且模拟报表不触及终止上市情形。分析指出，中恩云项目符合上述条件，公司有望在满足要求后迅速提交申请，尽早展现经营能力反转，重塑市场信心。
