$友阿股份(SZ002277)$  截至2026年1月15日，友阿股份收购尚阳通重组成功概率为65%-70%，无重大否决信号但不确定性较前期上升，以下是关键依据与逻辑：

一、当前核心状态（数据更新）

审核进度：2025年11月28日深交所恢复审核，12月发布重组报告书（第三次修订稿），目前处于正常问询流程，无中止或否决通知[__LINK_ICON]。

标的业绩：2025年上半年净利润0.21亿元（同比+66.94%），但行业价格战加剧，高压产品线单价从9.24元降至7.21元，全年净利润或难超0.5亿元，估值支撑减弱。

估值争议：2024年尚阳通PE约35倍，高于行业25-30倍均值，且无业绩与减值补偿承诺，监管持续问询，回复难度上升。

资金与整合：友阿百货主业2025年前三季度净利润同比-44.15%，自身业绩承压，跨界半导体的研发投入、管理协同挑战显性化；配套募资5.5亿元进度存在不确定性。