$万马股份(SZ002276)$  部分机构基于相对估值法和公司业务发展预期等因素，认为万马股份的目标价在12元左右，具体如下：

- 估值对比分析：电缆行业PE中位数约25倍，万马股份当前PE（TTM）高于行业中位数，存在一定高估情况。若按照较为合理的估值水平，给予万马股份25-30倍PE，结合机构共识的2025年预测净利润5.2亿元，其合理市值在130-156亿元左右，以万马股份当前股本计算，对应股价在12.8-15.4元左右，12元处于合理估值下限附近。

- 机构目标价设定：天风证券给予万马股份买入评级，目标价位12.21元。天风证券认为万马股份在高分子材料国产化替代以及线缆业务等方面具有一定优势，但综合考虑公司业务发展情况及市场整体估值水平，给予了12.21元的目标价。

- 保守情景估值：有分析认为，在保守情景下，假设万马股份传统线缆业务净利润6亿元（15倍PE），新能源业务净利润2亿元（20倍PE），则目标市值为130亿元，按万马股份股本计算，对应股价约12.8元，这也说明在较为保守的估计下，万马股份股价可能在12元左右。