中证智能财讯万马股份（002276）4月25日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入39.7亿元，同比增长4.43%；归母净利润8182.73万元，同比增长23.05%；扣非净利润6062.64万元，同比增长17.24%；经营活动产生的现金流量净额为-8.73亿元，上年同期为-8.62亿元；报告期内，万马股份基本每股收益为0.0814元，加权平均净资产收益率为1.42%。

　　以4月24日收盘价计算，万马股份目前市盈率（TTM）约为39.58倍，市净率（LF）约2.44倍，市销率（TTM）约0.79倍。

　　资料显示，公司主要业务为电线电缆、高分子材料、装备线缆、新能源。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.42%，同比上升0.2个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.24%，较上年同期上升0.26个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-8.73亿元，同比减少1107.91万元；筹资活动现金流净额2.3亿元，同比增加2.96亿元；投资活动现金流净额-481.83万元，上年同期为-1.48亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少33.32%，占公司总资产比重下降5.18个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加5.9%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；应收款项融资较上年末增加30.49%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；预付款项较上年末增加38.16%，占公司总资产比重上升0.53个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少2.37%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；其他流动负债较上年末减少16.05%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；长期借款较上年末增加12.31%，占公司总资产比重上升0.29个百分点；应付职工薪酬较上年末减少23.61%，占公司总资产比重下降0.2个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.44，速动比率为1.27。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为深圳金石健康产业投资有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、UBS AG、中信证券股份有限公司、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了上年末的浙江万马智能科技集团有限公司、王世春、极星天枢1号私募证券投资基金、陈磊、姚巍。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，陆珍玉、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。