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发表于 2026-01-28 14:09:18 东方财富Android版发布于四川

股东减持≠看空！东方雨虹的价值修复才刚刚开始开年以来，东方雨虹（002271.S

$东方雨虹(SZ002271)$

股东减持≠看空！

东方雨虹的价值修复才刚刚开始

开年以来，东方雨虹（002271.SZ）股价表现持续强劲，自2024年6月触底后稳步回升的态势进一步加速。截至1月27日，公司年内累计涨幅达24%左右，总市值成功重回400亿元关口上方，引发资本市场广泛关注。昨日，东方雨虹控股股东近期披露减持计划，拟减持不超过公司总股本3%的股份。公告明确，本次减持所获资金将主要用于履行员工持股计划兜底承诺及偿还股东个人质押借款。
市场分析指出，此举一方面有利于稳定核心团队，强化人才激励机制；另一方面可降低股东自身财务杠杆，剥离上市公司潜在风险，进一步优化公司治理结构，为业务持续健康发展奠定基础。事实上，控股股东的减持安排与公司近期系列战略动作一脉相承。2026年1月，东方雨虹接连完成多项不动产出售及金科服务股份清仓事宜。业内人士认为，这一系列举措清晰展现了公司优化资产结构、回笼核心资源的决心，其核心目标在于聚焦主业发展，为2026年及未来战略落地储备充足动能。公司亦在公告中强调，本次减持不会导致控制权变更，也不会对公司治理结构及持续经营能力构成实质性影响，市场应聚焦公司基本面与长期经营潜力。
推广
从行业大环境来看，当前建材行业正处于新旧动能转换的关键时期。过去依赖地产增量开发的高增长模式已发生转变，行业基本面在2024-2025年完成触底后，2026年有望迎来蓄势上行的新阶段。具体来看，量价两端均呈现积极变化。量的方面，房地产下行带来的冲击已度过最严峻阶段；价的方面，行业多年激烈竞争已触及盈利底部，供给端持续改善推动价格逐步止跌企稳。自2025年起，防水、涂料等消费建材领域企业基于“反内卷”共识陆续发布提价函，标志着行业价格战激烈阶段基本结束，龙头企业盈利能力有望在2026年进入修复通道。
需求结构的根本性变革成为行业穿越周期的核心动力。随着房地产开发进入存量时代，庞大的存量市场已崛起为需求主引擎。长江证券研报显示，当前住宅翻新需求占消费建材总需求比例约50%，预计2030年后将提升至近70%。这一变化不仅有望推动行业需求回归历史高位，复制美国、日本等成熟市场的需求演绎路径，更将强化建材产品的消费品属性，为具备渠道下沉与品牌建设优势的龙头企业构筑宽阔护城河。与此同时，全球化布局为行业打开第二增长空间。在“一带一路”倡议深化及中国制造业出海浪潮推动下，建筑建材行业出口及本地化运营迎来战略机遇期，为具备综合实力的企业开辟新增长曲线。
作为行业龙头，东方雨虹过去几年业绩承压的背后，是一场主动发起的深度战略转型。公司正从过去依赖大客户集采的“高应收”模式，全面转向以零售和工程渠道为核心的健康发展模式。财报数据显示，2025年上半年，公司来自零售与工程渠道的收入占比已提升至84.06%，业务底盘更趋分散、稳定。尽管转型过程中伴随阶段性阵痛，但成效已逐步显现：2025年前三季度，公司经营性现金流净额同比大幅改善184.56%，应收账款规模得到有效控制。市场分析认为，当前市场或低估了公司新模式跑通后将释放的稳定盈利能力及估值溢价。
在聚焦主业转型的同时，东方雨虹积极布局砂粉业务与海外业务，两大板块已进入高速增长与实质性落地阶段。其中，砂粉业务作为与防水主业并列的双核心业务，依托公司供应链及渠道优势持续快速增长。2025年，公司砂浆粉料年产销量突破1200万吨，同比增长50%；2025年上半年，该业务实现营收19.96亿元，占公司总营收比例达14.71%。目前，公司正通过向上游布局矿产资源，进一步巩固成本优势并拓展高端产品线。海外业务方面，东方雨虹已超越单纯产品出口模式，进入“自建基地+海外并购+本土化运营”的加速布局期。2025年，公司完成对智利头部建材零售企业Construmart的收购，搭建起国际化建材零售平台，为全球分销网络建设奠定基础；2026年1月，公司旗下天鼎丰沙特工厂1、2号生产线正式投产，标志着其全球化产能布局再添关键战略支点。
目前，多个积极边际变化正在汇聚，构筑起东方雨虹基本面修复的坚实基础。最直接的信号是收入拐点显现，2025年第三季度，公司营收同比增长8.51%，为近年来单季度收入增速首次转正，验证了增长动能切换的初步成效。同时，行业竞争环境持续改善，防水等细分领域产能出清明显，主要原材料沥青价格同比下降，叠加行业普遍提价缓解恶性竞争，行业盈利底部已过，2026年东方雨虹等龙头企业盈利改善预期强烈。