东方雨虹出手了！1.44亿元收购巴西头部外加剂企业60%股权，正式吹响进军拉美市场的号角。这次不是试水，而是以控股方式深度绑定当地领先企业，背后的战略意图远不止于一单并购。
从防水龙头到建材系统服务商的全球化跃迁
我注意到，这次被收购的Novakem可不是普通标的。它是巴西领先的水泥添加剂和混凝土外加剂供应商，2024年净利润达3155万元人民币，EV/EBITDA估值倍数仅5.99倍，属于典型的优质成长型资产。更关键的是，其产品在巴西化学添加剂领域已建立良好品牌影响力，拥有成熟的技术体系和客户网络。东方雨虹通过此次控股，相当于直接获得了进入巴西乃至整个拉美市场的“通行证”。
结合近期动作来看，这步棋早有铺垫——11月18日新设注册资本1亿元的国际贸易公司，紧接着19日与中广核、湘投国际签署新能源战略合作协议，现在又快速推进海外并购，节奏非常紧凑。显然，东方雨虹正在加速构建技术+渠道+资本三位一体的国际化布局。
巴西：不只是市场，更是战略支点
选择巴西绝非偶然。作为拉美第一大经济体，巴西基础设施建设需求持续增长，对高性能建筑材料的需求强劲。同时，当地资源丰富、区位优势明显，是辐射南美多国的理想枢纽。东方雨虹若能依托Novakem现有产能和管理团队实现本地化运营，不仅可规避贸易壁垒，还能大幅降低物流成本，提升响应效率。
财务上，这笔交易以自有资金支付，且标的公司净负债率低、盈利能力稳定，短期不会对公司现金流造成压力。考虑到2025年前三季度资产负债率已升至50.22%，同期还有不动产处置回笼资金的动作，说明公司在主动优化资产结构，为战略性投入腾挪空间。
当然，挑战也不容忽视。跨国整合涉及文化差异、政策变动与潜在诉讼风险（公告提及标的涉诉），后续协同效应能否兑现仍需观察。但整体看，此次收购是东方雨虹从“中国领先”迈向“全球布局”的实质性一步，未来不排除借助该平台进一步整合区域资源。
