$电科网安(SZ002268)$  $电科数字(SH600850)$ $东信和平(SZ002017)$  

今晚刷屏的一个消息，就是我国新增20万颗卫星申请。

其中值得关注的一个点是近期刚刚成立的无线电创新院，申请了超19万颗卫星。

无线电创新院何许人也？经查，无线电创新院（全称：无线电频谱开发利用和技术创新研究院）由国家无线电监测中心、河北雄安新区管理委员会、河北省工业和信息化厅、中国卫星网络集团有限公司、南京航空航天大学、北京交通大学、中国电子科技集团有限公司7家单位联合共建。于2025年12月30日在雄安新区登记注册，这是中国无线电管理技术领域首家以技术创新和成果转化为目标的新型研发机构，以服务卫星互联网产业、研究电磁空间技术、挖掘频谱资源价值潜力为愿景，聚焦频谱开发利用与技术创新深度融合，着力搭建政产学研用联合创新平台。

这个有点意思，这7家单位，旗下有上市公司的，应该只有中国电子科技集团有限公司这一家了吧。下面细数中电科旗下的上市公司：

海康威视、太极股份、电科数字、电科网安、国睿科技、四创电子、天奥电子、普天科技、凤凰光学、电科芯片、中瓷电子、东信和平、东信B股、易华录、四微科技、宁通信B、莱斯信息、国博电子、萤石网络。

这个中间，明确了有商业航天业务的有电科数字、电科网安、国睿科技、四创电子、天奥电子、普天科技、电科芯片、东信和平、莱斯信息、国博电子。下面娓娓道来：

1. 电科数字：星载计算与地面数据处理双轮驱动

电科数字(股票代码：600850)是中国电科旗下的核心信息化企业，主营业务涵盖行业数字化、数字新基建和数字化产品三大板块。在商业航天领域，电科数字通过子公司柏飞电子布局星载通信和计算系统。

柏飞电子专注于嵌入式计算技术，已成功开发星载高性能计算模块、AI智算系统和射频传输产品，形成”星载计算+通信+AI”的完整解决方案。2025年，柏飞电子在卫星通信领域已获得数百万元订单，产品通过高速通信架构互联，实现星载协同计算。同时，电科数字在数字新基建领域具备行业领先能力，集数据中心工程建设与运营于一身，为卫星数据处理提供算力支持。公司2025年前三季度AI相关订单已突破百个，未来将加速推进AI技术与卫星通信的深度融合。

电科数字在商业航天产业链中的定位为星载计算系统供应商和地面数据处理服务商，处于产业链的上游和中游环节。公司通过自主研发的星载计算机模块，为卫星提供智能化的数据处理能力，同时依托数据中心业务，为卫星数据的存储、分析和应用提供基础设施支持。

2. 电科网安：卫星通信网络安全保障专家

电科网安(股票代码：300479)是中国电科旗下的网络安全龙头企业，主营业务覆盖数据安全、网络安全、应用安全和安全平台等领域。在商业航天领域，公司专注于卫星通信网络安全保障。

电科网安已推出”量铠”抗量子密码系列产品，覆盖抗量子密码算法、协议、芯片、模块、设备和系统，有效解决”当前窃取，未来破解”的量子攻击风险。公司明确将卫星互联网安全列为战略发展方向，已在卫星通信安全领域实现应用试点。此外，公司还积极参与数字货币相关标准制定，探索卫星通信与数字货币的结合点。

电科网安在商业航天产业链中的定位为卫星通信网络安全解决方案提供商，处于产业链的上游环节。公司通过自主研发的抗量子密码技术，为卫星通信网络提供安全保障，防止量子计算技术对卫星通信的潜在威胁。随着卫星互联网规模的扩大和用户数量的增加，网络安全需求将持续增长，电科网安有望在这一领域发挥更大的作用。

3. 国睿科技：地面雷达与微波器件核心供应商

国睿科技(股票代码：600562)是中国电科旗下的雷达技术领军企业，主营业务包括雷达装备及相关系统、工业软件及数字化解决方案和智慧轨交三大板块。在商业航天领域，公司专注于地面监测和微波器件供应。

国睿科技拥有完整的雷达产业链布局，其地面相控阵接收系统已成功应用于卫星互联网领域，为低轨卫星星座提供地面监测支持。公司子公司恩瑞特是地面雷达系统的专业供应商，已中标多项空管雷达项目。同时，国睿科技与中国星网、华为/银河航天等企业深度合作，提供地面设备及微波器件，支撑低轨卫星通信系统的建设。

公司微波器件业务已实现资本公积转增实收资本，增资后注册资本从1800万增至5000万，直接利好相控阵天线和航天电源产能放量 。国睿科技的微波器件技术已应用于空管雷达、气象雷达等领域，未来将进一步拓展至卫星通信领域。

国睿科技在商业航天产业链中的定位为地面监测系统和微波器件供应商，处于产业链的中游环节。公司通过地面雷达系统为卫星提供监测支持，通过微波器件为卫星通信系统提供关键元器件，是商业航天地面基础设施的重要组成部分。

4. 四创电子：星载电源系统与低空监视雷达配套商

四创电子(股票代码：600990)是中国电科旗下的雷达及感知技术企业，主营业务涵盖感知产品、感知基础和感知应用三大板块。在商业航天领域，公司专注于星载电源系统和低空监视雷达配套。

四创电子子公司华耀电子是国内核聚变电源领域先行者，其PSM电源系统已应用于EAST和BEST等航天项目，技术壁垒体现在兆瓦级电源设计能力和适配不同技术路线的控制系统。2025年，公司启动合肥市低空经济一、二期项目，聚焦低空智联基础设施建设，包括监视雷达和通信导航系统。

四创电子在商业航天产业链中的定位为星载电源系统供应商和低空监视雷达配套商，处于产业链的上游和中游环节。公司通过星载电源系统为卫星提供能源支持，通过低空监视雷达为卫星互联网提供地面监测和运维支持，是商业航天能源和地面监测系统的重要组成部分。

5. 天奥电子：卫星时频同步与发射测控系统核心供应商

天奥电子(股票代码：002935)是中国电科旗下的时间频率与北斗应用产品制造商，主营业务包括时间频率产品和北斗卫星应用产品。在商业航天领域，公司专注于卫星时频同步和发射测控系统。

天奥电子已将时间频率产品拓展至商业航天领域，其星载原子钟产品已应用于卫星通信系统。公司研发的T0控制台是安装在发射场系统中的重要设备，主要提供火箭发射的倒计时、反馈运载火箭的点火和起飞时刻，并分发到通信、测量和控制等系统，可独立工作或配合其他测控设备使用。2025年，公司研发的铯原子钟入选国际计量局守时时钟推荐名单，进一步巩固了其在时频领域的领先地位。

天奥电子在商业航天产业链中的定位为卫星时频同步设备供应商和发射测控系统核心部件提供商，处于产业链的上游环节。公司通过星载原子钟为卫星提供高精度时频同步支持，通过T0控制台为火箭发射提供精确测控支持，是商业航天测控和时频系统的重要组成部分。

6. 普天科技：星地融合通信基础设施提供商

普天科技(股票代码：002122)是中国电科旗下的ICT融合服务企业，主营业务包括公网通信、专网通信、智慧应用和智能制造四大板块。在商业航天领域，公司专注于星地融合通信基础设施建设。

普天科技已明确将卫星互联网列为新业务布局方向，提供ICT融合解决方案和数字化产品及服务。公司拥有公网通信、专网通信、智慧应用和智能制造四大业务板块，为卫星互联网提供地面网络设备和星地通信系统集成支持。2025年，公司参与低空经济年会并获得多项行业殊荣，进一步拓展了其在卫星互联网领域的业务布局。

普天科技在商业航天产业链中的定位为地面网络设备和星地融合通信系统集成商，处于产业链的中游环节。公司通过地面网络设备为卫星互联网提供接入支持，通过星地融合通信系统实现卫星与地面网络的无缝连接，是商业航天地面基础设施的重要组成部分。

7. 电科芯片：卫星通信芯片设计与制造龙头

电科芯片(股票代码：688081)是中国电科旗下的硅基模拟半导体芯片设计企业，主营业务包括集成电路销售、充电器和电源适配器销售等。在商业航天领域，公司专注于卫星通信芯片设计与制造。

电科芯片已开发北斗短报文芯片和卫星通信芯片，可实现与卫星的数据传输。公司产品已应用于无人机、无人农机、测量测绘和移动智能终端等场景 。2024年5月，公司互动易回复称，其导航及马达驱动芯片产品已应用于玩具无人机等消费类无人机。公司所属概念板块包括卫星导航和卫星互联网，表明其在这一领域的战略定位。

电科芯片在商业航天产业链中的定位为卫星通信芯片设计与制造商，处于产业链的上游环节。公司通过自主研发的卫星通信芯片为卫星和地面终端提供通信支持，是商业航天通信系统的核心元器件供应商。

8. 东信和平：卫星物联网终端安全模块提供商

东信和平(股票代码：002017)是中国电科旗下的智能卡与数字身份安全企业，主营业务包括智能卡制造和数字身份安全平台两大主线。在商业航天领域，公司专注于卫星物联网终端安全模块开发。

东信和平已推出支持卫星连接的eSIM卡产品，与运营商合作提供物联网终端安全模块。公司数字安全及平台业务已实现营业收入1.73亿元，同比增长2.95%，占公司营收比重稳步提升。2025年，公司在低空经济领域推出”大湾区低空飞行宝”项目，支持无人机跨境通信与安全管控，按飞行时长或数据流量收费，单价约0.5元/分钟。

东信和平在商业航天产业链中的定位为卫星物联网终端安全模块提供商，处于产业链的下游环节。公司通过eSIM技术为卫星物联网终端提供安全连接支持，是商业航天终端应用的重要组成部分。

9. 莱斯信息：空管系统与低空经济平台开发者

莱斯信息(股票代码：688631)是中国电科旗下的信息系统技术企业，主营业务包括民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理及应急通信装备制造等。在商业航天领域，公司专注于空管系统与低空经济平台开发。

莱斯信息已参与江苏省低空安全智能监管关键技术及装备研发创新联合体，开发无人机管理系统和低空飞行平台。公司空管自动化系统国内市场占有率居首，已承建北京大兴国际机场等重大项目。2025年12月，公司被授牌为上海浦软低空经济产业服务平台的产业链生态合作伙伴，进一步拓展了其在低空经济领域的业务布局 。

莱斯信息在商业航天产业链中的定位为空管系统集成商和低空经济平台开发者，处于产业链的中游环节。公司通过空管系统为卫星互联网提供地面监测支持，通过低空经济平台整合卫星导航数据实现三维路径规划和实时监控，是商业航天地面应用的重要组成部分。

10. 国博电子：有源相控阵T/R组件与射频芯片龙头

国博电子(股票代码：688361)是中国电科旗下的有源相控阵T/R组件和射频集成电路企业，主营业务包括T/R组件和射频模块、射频芯片等。在商业航天领域，公司专注于星载通信载荷核心元器件开发。

国博电子是国内面向各军工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台，产品已逐步拓展至星载领域。公司在T/R组件领域，市占率领先；随着近两年商业航天发展，其T/R组件业务逐步拓展至星载领域，有望为公司孕育第二成长曲线。2025年，公司射频芯片产品已开展卫星通信领域多个射频集成电路的技术研发和产品开发工作，多款产品已被客户引入，部分已实现小批量交付。

国博电子在商业航天产业链中的定位为星载通信载荷核心元器件供应商，处于产业链的上游环节。公司通过T/R组件和射频芯片为卫星通信系统提供高精度、高可靠性支持，是商业航天通信系统的核心元器件供应商。

卫星互联网产业链协同效应分析

中国电科下属的这10家上市公司在商业航天领域形成了完整的产业链布局，各公司之间具有明显的协同效应。电科数字和柏飞电子提供星载计算和AI智算能力，电科芯片提供卫星通信芯片，国博电子提供T/R组件，共同支撑星载设备层；天奥电子提供星载原子钟和发射测控系统，四创电子提供星载电源系统，共同支撑卫星制造环节；国睿科技提供地面雷达系统，莱斯信息提供空管系统，普天科技提供地面网络设备，共同支撑地面基础设施层；电科网安提供卫星通信网络安全解决方案，东信和平提供卫星物联网终端安全模块，共同支撑网络安全和终端应用层。

这种产业链协同效应体现在技术协同、资源共享和市场协同三个方面。技术协同方面，各公司在微波、毫米波、T/R组件、射频芯片等领域具有深厚的技术积累，可相互借鉴和融合；资源共享方面，中国电科作为母公司，为各公司提供技术、人才和资金等资源支持；市场协同方面，各公司通过参与商业航天重大项目，形成市场协同效应，共同推动我国商业航天产业的发展。

中瓷总经理交流要点梳理-20251221

[太阳]我们的观点：公司光模块陶瓷基板/相干管壳全面绑定头部光模块客户，受益 26 年需求爆发，且技术壁垒极高，份额还在继续提升，考虑需求和产能，#相干管壳已首次涨价，陶瓷基板也有涨价可能。另外，#公司光模块氮化铝结构件、#OCS交换机陶瓷基板、CPO陶瓷基板三大新产品 26 年开始陆续放量，超预期。氮化镓PA 主供星网，商业航天核心标的。考虑 26 年PE 不到 30 倍，仍显著低于其他上游标的，低估严重，继续重点推荐！

[玫瑰]#光模块陶瓷基板产能：满载+扩产可复制，#明年核心产能翻倍。光通信占比45%-50%、出口为主；当前稼动率100%+、急单多。公司处于扩产周期，#明年产能较当前翻倍，陶瓷基板产能预计爬坡至明年5月左右到位；扩产周期3-4个月、场地齐备且无技术瓶颈，并可通过4英寸产线升级提效、毛利有望改善。若需求有客户指引那么多，#倾向OFC后再继续扩。

800G EML基板约4.8美元/模块（0.6×8），硅光800G基板约1.2 美元/模块（0.25–0.3×4），但毛利率显著提升。公司称交付强于日系，“京瓷+丸和”合计与公司差距不大。基板份额（超预期）：新易盛 80%+、中际旭创约 50%。

[玫瑰]#相干光模块陶瓷管壳：相干核心产品WSS/COSA/EDFA，受供需紧张与原材料上涨已涨价10%+。黄金对传统100G TOSA影响约10%-15%，通过薄金/局部镀金/锁价已经

对冲，必要时可传导涨价。相干/DCI管壳存量大客户为主，新客户导入加快，最快3个月做到单客户百K+订单；除 ciena（正努力），其他北美 DCI 客户（IIVI、Luemntum、cisco） 都突破批量供应了，份额会继续增长，壁垒更高，国内无对手。

[玫瑰]#超预期的新增长点：钨铜替代+OCS/CPO打开弹性。

钨铜载体→氮化铝结构件：头部客户正推动切换，明年量产，#单模块约3美元价值量，确定性高，其他客户也在跟进。

OCS多层氧化铝高密度基板：几十层、2–3k连接网络，用于MEMS 下方支撑+电连接，公司与Lumentum等头部公司合作，目标26年中出货（已建专线），单片价值量约100-200 美元，技术壁垒很高，替代京瓷；

CPO储备：CW光源基板、光引擎下基板、interposer下陶瓷/玻璃基板均有布局；

[玫瑰]#氮化镓卫星通信加速推进，#碳化硅产能满载下需求高景气。氮化镓方面，公司主要配合星网/千帆等卫星通信载荷下推进卫星通信氮化镓产品放量，单星价值量约几十万量级；传统基站业务绑定中兴、华为等通信客户，海外市场仍处于高增长阶段。碳化硅方面，今年明显感受到供给紧张、产能满载，出货量同比翻倍，预计明年仍有望实现1.6–1.8x增长，增长确定性更强。