潜力个股，

福龙马（603686）$福龙马(SH603686)$

三六零（601360）$三六零(SH601360)$

联环药业（600513）$联环药业(SH600513)$

今日聚焦，

联环药业，创新药领涨的在这：今年医保谈判多了个商保创新药目录，对创新药企来说是个好消息。联环本身就是首批专精特新示范企业，在创新药上砸了不少钱，2024 年研发投入快翻倍了，手里握着 10 多个创新药和改良型新药项目。核心创新药已经完成所有受试者入组，进入最后阶段，预计 2026 年一季度就能出结果申报上市，而且是国内首个跟达格列净正面比拼的同类产品，潜力不小。还有其他项目也在稳步推进。子公司也挺给力，成都亚中首个制剂通过检查，控股子公司还拿到了熊去氧胆酸胶囊的上市许可，这药 2024 年销售额超 17 亿，以后肯定能给公司带来不少收入。另外，公司还涉足医美化妆品，旗下有纯玻尿酸原液这些产品，业务挺多元化。

三六零，最牛的是 10 月份大单拿到手软，武汉 1.32 Y、呼和浩特 1.6 Y，再加上宁波的项目，累计超 3 Y，这说明它的业务是真有效应，不是光喊口号。旗下的纳米搜索和纳米智能体也挺火，每个月网页访问量超 4.5 亿次，月活用户 1200 多万，在国内排得上号，用户基础很扎实。公司一直观察 AI 与安全这条道，安全大模型都能G击溯源这些实战场景了，差异化优势很明显。再加上国内人工智能与行动的政C东风，还有新修订的网络安全法保驾护航，360 已经从传统安全公司成功转型，现在是又有技术又有订单，正好踩中了未来的风口。

福龙马，最近福建板块风头正劲，福龙马作为福建本地企业，自然沾了光。而且国防部发声后，福建股的关注度更高了。公司在机器人业务上一直很上心，招算法人才、建产线样样不落，清扫机器人现在越来越聪明，复杂路况也能精准作业，避障和规划路线的能力越来越强。子公司专门做新能源汽车动力电池回收，正好赶上国家大力推进动力电池回收体系建设，政策红利能吃到不少。更有意思的是，公司还有移动充电机器人，能直接给车辆充电，想法挺新颖。产品方面也很全面，环卫车、垃圾收转车等 38 个系列 701 款车型，纯电动车型 222 款，氢燃料车型 24 款，2024 年新能源装备市占率排行业第三，实力不俗。另外，垃圾焚烧、餐厨垃圾处理这些业务也在稳定运营，每天能处理 500 吨垃圾、320 吨餐厨垃圾，业务根基很稳。技术面上，强势突破前期压力位，打开了向上的空间。周线多头趋势完美，向上均匀发散，叠加身披福建黄马褂，主角登场。

持仓分析，

鹏辉能源，十五五规划提新型能源体系和新型储能，对鹏辉能源来说简直是送上门的东风，政C支持稳稳的。技术上也有两把刷子，固态电池研发很顺利，中试线三季度末差不多弄好了，能量密度已经到 320Wh/kg，不少机器人企业都想跟它合作；钠离子电池也已经能大规模商用了，等于手里握了两张技术王牌。现在全球储能市场需求旺得很，2025 年前三季度全球锂电储能装机量同比涨了 68%，有机构说今年全球储能电池需求得涨 70%。鹏辉能源在全球储能锂电池出货量里排前列，正好能吃上这波红利，后续增长不用愁。

国盾量子，量子通信这圈子里，国盾绝对是老大哥级别，最早在这领域摸爬滚打，技术源头来自中科大，根正苗红，背景硬得没话说。核心团队全是潘建伟院士带出来的精英，国内顶尖的量子人才差不多都聚在这儿了，论技术、人才和政C优势，其他企业想追上难度不是一般大。现在数字经济这么火，政务、金融这些关键领域对数据安全越来越重视，量子通信的需求越来越大。而且十四五规划把量子信息当作重点推进，东数西算、新基建这些国内级工程，都能给它带来不少机会。它家的设备早就用在京沪干线，武合干线这些重大项目上了，北京、上海、合肥的城域量子网也已经投入使用，现在还在往商业领域拓展。A 股里真正纯粹做量子通信的企业没几家，这种稀缺性一旦赶上风口，表现肯定差不了。

晶瑞电材，晶瑞电材最近被关注，多亏了国产芯片的突破 —— 北大团队用冷冻电镜把光刻胶的门道摸透了，晶圆缺陷能减少 99% 以上，给先进制程帮了大忙，国产替代的脚步又快了一步。公司主要用在半导体晶圆厂前道环节，靠子公司瑞红苏州生产。瑞红苏州在国内光刻胶圈子里是老玩家，紫外宽谱这些型号的，近百种都能量产供货；高端款里，好几款已经量产，也送到客户那边测试了，进展很顺利。它还做超净高纯试剂、锂电池材料，业务不算单一，多点开花能降低不少风险。子公司晶瑞新能源做的，有 2.5 万吨 / 年的产能，还是三星环新在国内唯一指定供应商，客户粘性很高。前三季度净利润翻了快 20 倍，后续值得期待。

三花智控，在电子膨胀阀这行当里，三花智控绝对是全球扛把子，市占率第一，说它是隐形冠军一点不夸张。现在电动车卖得越来越火，热管理系统可是关键，电池、电机、座舱的温度都得靠它管，而三花智控正是全球热泵系统核心部件的领头羊，能解决电动车冬天续航掉得快的问题，优势特别明显。客户方面更是没得挑，跟特斯拉关系铁得很，是主要供应商；还进入了比亚迪、大众、宝马、奔驰这些全球主流车企的供应链，客户名单全是大牌，根本不愁没订单。赛道优势也很突出，短期能跟着电动车行业涨，长期来看，机器人、数据中心、储能这些新兴领域也需要热管理，成长空间很大。技术上有护城河，阀类产品的专利和技术壁垒很高，竞争对手短期内很难追上；而且它不只是卖零件，还能提供集成化解决方案，从零件商升级成了方案商，客户更离不开它了。最近涨得好，还跟特斯拉机器人有关 —— 机器人关节、手指的热管理，正好是它的强项，又多了个上涨理由。

阳光电源，阳光电源这波涨得好，最直接的原因就是三季度财报超预期，营收和净利润都涨得很好，相当于给股价踩了油门，资金自然愿意往里面进。储能业务现在成了它的 “第二增长曲线”，比逆变器业务涨得还快，相当于多了个强劲的增长点。全球都在搞能源转型，储能需求跟爆了似的往上涨，阳光作为全球领先的储能集成商，肯定能沾到这波红利，不像有些公司只靠单一业务，风险比较大，它这相当于多了个靠山，更稳妥。国内在大力建设大型光伏基地，国外像美丽国也在扶持清洁能源，行业发展空间摆在这儿。资金都喜欢往确定性能赚钱的龙头企业凑，阳光电源又是光储领域的老大哥，机构和北上资金自然愿意重仓它，持股信心很足。再加上它有全球的品牌影响力和销售网络，客户想换供应商都难，客户粘性很高。

隆基绿能，光伏行业之前卷得太狠，价格战打得不少小厂扛不住退出了市场，现在行业供需总算慢慢好起来了。大家都觉得硅料、组件价格要触底反弹，行业赚钱能力也该恢复了，这对隆基绿能来说可是好消息，能赶上行业复苏的红利。最近的三季度财报也给了市场信心，要么业绩超预期，要么环比变好，明眼人都能看出来，行业最惨的时候已经过去了，现在正在慢慢回暖。之前隆基绿能调整了挺长时间，估值也到了比较划算的位置，现在业绩一好，资金就愿意进来了，股价也有了支撑。最牛的还是技术实力，电池不仅取得了突破，还能大规模量产，这技术是下一代主流技术，效率高还好看，特别适合装在屋顶上，市场需求肯定少不了。有这技术在，能跟竞争对手拉开差距，以后卖产品也能多赚点利润，市场自然愿意给它高估值。这可是还在低位的行业龙头，后续发展空间很大，值得长期观察。

市场永远不缺机会，缺的是在波动中保持清醒的脑子和稳住心态的定力 —— 看好的逻辑没破就多给点时间，逻辑变了也别死扛，灵活应对才是王道。