证券代码：002254 证券简称：泰和新材

泰和新材集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-026

投资者关系活动 √特定对象调研 □分析师会议

类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观

□其他

参与单位名称及 中银证券 徐中良

人员姓名

时间 2025 年 5 月 13 日

地点 公司会议室

上市公司接待人 证券事务代表刘建宁、董事会办公室人员
员

投资者：在建项目的两万吨芳纶项目的进度？

答：有一些是战略性预留，目前主要推进的就是隔膜项目。
投资者：宁东基地的整体经营情况？

答：整体盈利不太好，宁夏主要是两个子公司。一是宁夏宁
东公司，主要生产氨纶，去年有近四个亿的亏损；二是泰和
芳纶公司，它是有一些盈利。另外泰和兴还有个子公司在那
投资者关系活动 边，它的情况也还可以。
主要内容介绍 投资者：泰和兴主要做芳纶？

答：主要做芳纶的深加工，像捻线、织布、浆粕等。

投资者：它给民士达供原料？

答：不是，它是对位的下游。民士达可能采购一些它的产品，
但是交易量不大。

投资者：今年氨纶是预期减亏？

答：大概率会减亏。
投资者：宁东那边今年会略微改善的主要原因是什么？
答：一是氨纶我们做了一些技改，效率和品质有提升；二是不良库存有下降；三是新开发一些差别化品种。
投资者：宁夏那边开工负荷是多少？
答：大约六七成。
投资者：宁东那边还有在建项目？
答：还会有化工项目。
投资者：原材料的？
答：对。
投资者：建设的差不多了？
答：现在在低负荷运行。
投资者：主要是间苯二胺？
答：对。
投资者：对降本有多大的提升效应？
答：目前看还不是很明显，我们做原料项目还有一方面是保证原料的供应。
投资者：现在泰和芳纶公司和民士达业务链的关系是什么？答：给民士达提供部分原料。
投资者：氨纶业务后面怎么展望？从 21、22 年之后一路往下，下行周期比较长，现在来看过剩的情况没有缓解，需求端的增长却在放缓，未来怎么看？
答：未来应该是只有头部企业的竞争性市场，不排除需求引领的增长，因为不一定一直是平缓增长的情况，但是长期来看基本上是比较稳定的市场，毕竟这个市场不会消失。其实氨纶上一轮的周期是 11 年从高点下来，到 20 年开始往上走，中间 16、17 年因为环保风暴，有很多关停，供给端影响导致价格有一点上涨；20 年是需求端导致的。现在周期多长说不好，我们分析再过个一两年，这个行业可能会有微利的状

态，想要达到 20 年那样的情况，可能需要一个诱发点。
投资者：氨纶产品现在的盈利能力在什么水平？
答：今年争取不亏现金流。
投资者：现在的产能是氨纶 10 万吨？宁东 8.5 万吨？
答：对，但是宁东没有全开，有个车间一直在做技改。
投资者：目标产销量？
答：产销量的目标是同比两位数增长，我们希望产能能开起来。
投资者：公司内部评估过烟台和宁东氨纶成本的差异？
答：正常来说是宁东的成本低，因为那边燃动力等低。
投资者：实际上？
答：实际上也是宁东那边低一些。
投资者：公司财务报表属于第二梯队，未来氨纶的经营策略？
答：整体还是想做差异化，通过细分领域，争取在这个行业生存；其他各种情况也都在探讨。
投资者：绿色印染之前说是发展的前期，目前对公司的业务影响不是很大，未来两三年是不是延续这个趋势？
答：至少今年不会有很大影响。
投资者：智能纤维从体量上不大，进展如何？
答：目前还是在市场导入阶段，还没有找到适合切入的领域，应用领域上没有找到适合运营下去的赢利点。
投资者：能做纤维锂电池？
答：有两条产业化生产线，一是发光纤维，它是冷光源，使用寿命、光源强度等有差距，在汽车领域不一定能满足终端客户；二是纤维锂电池，它是纤维状的，可以看做柔性的移动电源，目前也是在找适合的应用场景。
投资者：技术是成熟的？
答：技术不能说是完美。

投资者：芳纶业务公司的进展？
答：芳纶最大的逻辑就是国产化替代，其实国产化替代一直在进行。从去年的情况来看，我们间位芳纶的地位没有变化，甚至有增强；芳纶纸整体趋势也是好的，包括新能源、电机、蜂窝方面都有上量；对位总量有所增长，销量的增幅去年其实没有达到我们的目标，今年主要的战略是国际化，提升对位芳纶在国际市场上的比重。
投资者：间位的产能？
答：1.6 万吨。
投资者：宁东是 4500 吨？
答：宁东没有间位，全在烟台。
投资者：芳纶现在加起来是 3.2 万吨？
答：对。
投资者：对位价格波动大？
答：去年下降的比较大，受国外打价格战的影响。
投资者：对位未来下降空间不会很大？
答：应该不大。
投资者：间位对位盈利能力差别大吗？
答：不大，从去年看，间位比对位好一些，因为间位的开工率比对位高一些。
投资者：芳纶的市场怎么看？
答：这些年从大的趋势来看比较稳定，但我们肯定是要找新的领域，比如隔膜；二是我们要延伸产业链，降低成本。
投资者：延伸产业链是间苯二胺，还有其他的？
答：酰氯也在规划。
投资者：原材料都在宁夏那边？
答：对。
投资者：涂覆、芳纶纸这两年的业务规划？
答：芳纶纸现在应该是进入相对成熟的阶段，一是把握未来

新能源、电机、风电需求的增长；二是市占率的提升，传统输变电领域需求增长可能不大，蜂窝结构在航空航天和轨道交通方面，航空航天的市占率相对低，未来可能是比较大的增长。隔膜目前还是在市场测试的导入期，目前大部分的客户测试反应比较积极，今年应该还会有小规模的商业化订单。
投资者：对接的是电池厂还是直接终端？
答：大部分是电池厂。
投资者：芳纶纸所有的业务都是在民士达？
答：对。
投资者：芳纶纸未来几年的预期？
答：目标是比较高的。
投资者：隔膜是在泰和？
答：都在泰和电新。
投资者：隔膜处于验证，小幅放量的阶段？
答：对。
投资者：盈利情况？
答：还是需要看规模。
投资者：涂覆原来是 4 千万平？
答：目前是 3 千万平，大线在调试。
投资者：大线的产能？
答：几亿平。
投资者：什么时候调试完成？
答：计划是今年。
投资者：产能调好了，还是需要根据下游需求逐步放量？
答：对。
投资者：年报中还提到生物基芳纶、再生芳纶？
答：这两个我们都是有产品的。
投资者：业务发展模式？未来的展望？

答：它的化学性质和原生芳纶基本上是一样的，可能有些性
能不如原生芳纶。基于 ESG 的理念，国外客户可能会对这方
面有倾向。

投资者：有成熟的订单？

答：有一些订单，但是都不大。

投资者：芳纶涂覆有没有可预期的收益？

答：目前是亏损的，主要还没起量。

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日期 2025 年 5 月 13 日