$大洋电机(SZ002249)$季报虽然没有超预期，但是依然符合预期，和卧龙相比，虽然营收少了 4 分之一，但是利润依然保持反超的态势。目前大洋电机的市值 323 亿 距离卧龙的 785 亿，仍然有很大的距离。估值仍然“十分合理”。我已经在前面说过了大洋股价的预期不仅在三季报里，还在于氢能业务进展，机器人业务进展，数据中心热管理和 SOFC 的进展。另外后面有两个比较明确的情绪催化点，港股上市和梅卡曼德上市。如果比较重大的订单，也可能再次催化大洋电机的股价。制造业的业绩很难一步登天，产销爬坡都需要一个过程，因此我们不要抱有太大期望，能维持增速，稳健发展就是符合预期。重庆工厂 第三季度刚开业，产能爬坡，订单交付都需要一个时间过程，这部分业绩估计要到第四季度才能开始提现。 报告期内没有看到按产品分类具体营收业绩，因此没有看到氢能板块的业务增量，这个基数小，一旦订单放量，增量都会极为亮眼。附上欧龙和大洋电机的业绩表格，