$歌尔股份(SZ002241)$  说下对歌尔近期的看法，先谈空方要点，一是煤国的观水其实始终是悬在头上的达摩斯之剑，总有人说出口的是FOB条款，但是进口方是合同的甲方，甲方什么地位大家心里没点数吗，关税甲方承担可以，出口方你价格给我低一点，这样会进一步压缩歌尔的利润率，歌尔有多少利润率自己可以查报表，这个利润率不是一个正常科技型公司的水平，是一个代工厂的水平 ，提代工厂又有人说了，歌尔每年的研发那么多，怎么不是科技型公司，对，研发是很多，更多的都是为了在产业链环节去从OEM到ODM，所以歌尔的研发是技术节点的创新，本质上不会有产品型的突破。歌尔只做产业链不做产品，有利有弊，利在于经营稳定，一般不会被煤国列为实体清单的，只要不造假不砍单，安安稳稳一辈子，歌尔养活了大几万人，算是给社会贡献很大的企业，潍坊人应该更清楚，另外一方面，观水又会造成产品端的涨价，估计又有小白说了， 为了减少观水损失，进口方出口方都涨价不就转移矛盾了吗？可以是供给最终源于需求，产品的价格攀升必定带来需求的减少，需求的减少又会影响供给的订单，这是恶性的循坏，一句话总结行歌尔是我们这边在给煤国打工的企业，所以看我ID名字，想想歌尔的订单是谁给的就会明白中煤关系对歌尔的影响力。；二是歌尔前几年一直故步自封，没怎么外部横向纵向并购，对比立讯，入股奇瑞，立讯慢慢的把自己和国资类型的企业捆绑，这样的好处是内循环的时候，有个收入贡献点，相反，歌尔收入90%靠海外，国内市场参与度较低，这样依赖煤国和龙国两头毒打，最前沿的阵地炮灰；三是押注的VRAR产品，包括智能眼镜，股吧多少人自己买了？扪心自问一下，到了市场增长期了吗一直都是产品生命周期的引入期，另外雷军说30万幅小米眼镜销量，实现了吗，小米4月发布会智能眼镜介绍就几分钟，雷军自己都不怎么重视，统计下天猫京东销量，一半都没有，另grey地带，大家不关注吗，卫生间投拍只能靠个人道德去约束的，我线验过小米眼镜，录像会有提示，但是这玩意没发从第三人或者公共空间的隐私主动去保护的，此外不带眼镜 的人适应吗，重量达到了消费级别吗，小米眼镜店的人说了目前网红博主可能会买的多一点，真的没有成为消费级别规模化产品；四是歌尔公司多少属于那种花里胡哨甜言蜜语的渣男，产品不良造假、实控人套现、只顾跟投资者画饼，收入和利润没有起飞过，说白了一直在等风来，等得到吗，所以歌尔股性很差很差，出轨一次就有第二次，歌尔得靠股价让投资者信服，大家没有发现最近基本上没有投资机构去调研了 吗，以前真的是门庭若客，现在是门槛石都涨青苔了；五是回购力度不让人觉得控股控股看好自己公司，拖拖拉拉，其实不能完全怪他们，他们也怕迎来断头级别的巨震，观水猛如虎，对歌尔而言是这样子的，可能公司是想留后手，但是这样子对于市场来说，又让投资者失去信心。

再说一下企业的优点，省的有人说我是主力的托骗筹码，太夸奖我了吧，我没有主力的实力哈！优点：一是眼镜在未来应该是会成为现象级产品的，多少年我不知道，反正得等，眼镜就是一副移动的摄像头，就像行车记录仪一样，在治安、交通管理都是大有裨益的，国庆那个兔子警官交通管理、会议演讲稿投放、出国翻译等等，所以这个是未来级产品，我不知道什么时候会实现，所以只是预期；二是公司在积极的横向纵向并购，从上海奥来换股（已落实）、到收购香港联丰旗下米亚精密和昌宏实业（没有落实，有些人还以为买过了或者板上钉钉的事情。。。这个存在不确定性），歌尔确实在改变，努力扩大应收规模，这样就对了吗，市场总会是龙头活下来，姜饼说优秀者死，卓越者生，他却不知道去争当龙头，现在的环境是龙头生，保大不保小的！！！三是港股分拆子公司上市还算是偏利好的，至少证明了公司的市场产品认可度、融资水平及影响力，一直难产中，磨磨唧唧的，没深究原因；四是未来家用消费产品的预期，openai等公司，当时立讯靠着这一消息直接起飞了，说可能会有跟歌尔合作这个也是画饼，得看签约啊，所以歌尔一直追不上立讯，还是那话市场认可龙头，保大不保小；

最后一句话，只要中煤关系缓和（签订那种协议书面文件），一飞冲天，不说50，说100我都信，我也敢在50加仓的，所以等吧，歌尔属于地缘政治概念股，基因本质决定的。相反，如果僵着，甚至掐架，呵呵，就说这些，歌尔不属于技术派与基本面分析派，歌尔属于地缘政治概念股。