盛新锂能突然终止筹划一年多的H股发行计划，转而启动A股定增，拟向中创新航和华友控股集团两大产业链巨头定向募资不超过32亿元。这一动作不仅意味着公司资本路径的重大调整，更释放出锂电行业新一轮“资源绑定”浪潮正在加速的信号。
根据公告，此次定增价格为17.06元/股，募集资金将全部用于补充流动资金和偿还债务。发行对象包括控股股东盛屯集团、动力电池龙头中创新航以及锂电材料巨头华友控股集团。其中，中创新航拟认购9.45亿元，华友控股拟认购11.28亿元，完成后二者均将成为盛新锂能持股5%以上的重要股东。与此同时，公司正式宣布终止此前于2024年8月启动的H股上市计划，理由是“基于战略发展规划的审慎决策”。
这两家战投来头不小。中创新航2024年动力电池装车量位居全球第四、国内第三，储能电芯出货量也排在全球前五，本身就是盛新锂能的下游客户。而华友控股集团旗下拥有华友钴业和浙江友山新材，前者是三元前驱体和正极材料的核心供应商，后者2024年磷酸铁锂产量超14万吨，市占率稳居行业前列。更重要的是，双方合作不止于采购——公告明确提到，未来将在固态电池材料领域展开技术协同，特别是盛新锂能在超薄锂带方面的产能和技术积累，恰好匹配固态电池对金属锂负极的需求。
我看这步棋：不是退守，而是精准卡位
说实话，看到终止H股的消息第一反应是“可惜”，毕竟港股曾被视作国际化融资的重要跳板。但细想下来，我反而觉得这是个清醒的选择。当前A股市场对新能源核心资产的定价能力并不弱，盛新锂能股价已从一年前的不足15元回升至25.5元，市值逼近234亿元，在这个节点选择留在A股融资，成本更低、效率更高。
更关键的是，这笔交易的本质早已超越了“拿钱”。引入中创新航和华友控股，等于把最核心的客户和合作伙伴变成了股东。当采购关系叠加股权纽带，供应链稳定性大幅提升，尤其是在锂价波动剧烈的周期底部，这种锁定机制对企业抗风险能力的提升是实打实的。
我还注意到一个细节：公司在印尼的锂盐工厂已开始出货，Q3实现单季盈利近9000万元，同比扭亏。这意味着基本面正在回暖。此时引入战投，既缓解了债务压力，又为后续扩产尤其是2500吨金属锂项目落地铺好了路。
说到底，这不是一次被动的融资，而是一次主动的战略卡位。在全球新能源竞争进入深水区的当下，谁掌握资源、谁绑定生态，谁就掌握话语权。盛新锂能这一步，走得冷静，也够狠。
