今天一早看到科大讯飞的业绩预告，我第一反应是有点东西。2025年归母净利润预计7.85亿到9.5亿，同比增长40%到70%，这数字放去年可能还不算炸裂，但放在当下这个AI行业从技术热走向商业化落地的关键节点上，确实有内味儿了。
这家公司一直走的是“国家队”路线，你翻它的背景就能看出分量——认知智能全国重点实验室、国家工程研究中心都扛着，还是语音及语言信息处理领域的国家平台承建单位。它搞的“讯飞星火”大模型，据说是国内唯一一个基于全国产算力训练出来还能全民下载的主流大模型。这话听着平平无奇，但仔细一琢磨，意味着在当前环境下，整套AI训练链条实现了自主可控，这个含金量不低。
更值得关注的是，它不只是埋头搞技术。2025年研发投入涨超20%，销售费用更是同比增了25%以上。一边加大研发卡位根技术，一边在C端品牌推广和渠道上下重注，尤其是讯飞AI学习机，连续三年在京东天猫大促里拿销售额冠军，NPS用户推荐值也排行业第一，说明产品已经踩到消费者痛点上了。
而在B端，数据更有说服力：大模型相关项目中标金额达到23.16亿元，超过第二到第六名加起来的总和。这不是简单拼价格能拿下的单子，背后是对教育、医疗、能源、安全这些关键行业深度理解后的定制化能力体现。智能超参数那份报告也佐证了一点：科大讯飞在这类政企项目中的市场份额稳居首位。
还有一个信号不容忽视，就是开发者生态。开放平台的开发者数量突破千万，其中海外超56万，大模型开发者新增127万。这意味着它的技术正在被广泛调用和集成，形成某种意义上的“AI基建”。再加上星火多语言覆盖130多个语种，出海的路子已经铺开。
当然，当天股价微跌，成交额近40亿，换手率3.11%，市场情绪似乎偏谨慎。但别忘了，它拿了约3亿政府补助，属于非经常性损益，而同期缴税超过16亿，创历史新高。这说明什么？企业真实业务规模在扩大，产业链带动效应明显。
所以你说这是概念炒作？我看更像是长期投入开始兑现的前奏。当大家都说AI要落地的时候，它已经在订单、用户、生态这三个维度悄然建立了门槛。这一轮的增长，主打一个水到渠成。
