当潮水退去，谁在裸泳？2025年的今天，人工智能产业正经历一场深刻的洗牌。曾经风光无限的明星企业接连折戟，而少数坚持长期投入的公司却开始显现韧性。这背后，不只是技术路线的博弈，更是战略耐力的较量。资本的退潮，正在检验每一家AI企业的真正成色。

  明星企业的陨落：短期主义的代价

  不少曾被资本热捧的AI初创企业，如今已悄然退出舞台。它们的共同特征是：过度依赖概念包装和融资输血，忽视核心技术积累。在资本市场对季度财报的严苛要求下，一些企业选择削减研发支出以美化利润表，看似赢得短期股价上涨，实则牺牲了技术迭代能力。结果是产品竞争力迅速下滑，客户流失加剧——这种“饮鸩止渴”的做法，最终导致企业在行业调整期无力回天。

  研发投入与技术主权：两大生死线

  当前AI企业面临三大核心风险，其中最致命的是研发投入不足和技术路线盲目跟风。有上市AI企业为实现净利润转正，将研发费用占比从24%骤降至16%，直接造成大模型迭代停滞，落后头部竞品半年以上。与此同时，部分企业迷信“大模型万能论”，忽视垂直场景的实际需求，造成资源浪费。反观科大讯飞，坚持聚焦教育、医疗等已有积累的领域，依托认知智能国家重点实验室推动“讯飞星火”落地，用看得见、摸得着的应用成效验证技术价值。

  另一个关键命门是供应链安全。美国对华AI芯片出口管制升级，让依赖进口GPU的企业举步维艰，训练进度延迟超40%。而华为通过多年布局“备胎计划”，以昇腾芯片构建自主AI生态，证明了技术主权就是产业生命线。

  长期主义者的胜利：时间沉淀价值

  真正的竞争力，往往需要十年以上的持续投入。Google DeepMind历经十年基础研究才诞生AlphaFold；英伟达自2006年起步构建CUDA生态，终成AI算力基石。在中国，科大讯飞从1999年创业起坚持语音与认知智能双轨发展，哪怕早期产品亏损两千万元也未曾放弃。正是这种战略定力，使其20年间市值增长26倍，成为合肥“以投促创”培育本土龙头的典范。

  更值得关注的是创新质量的跃迁。虽然中国AI专利申请量全球第一，但高价值核心专利占比仅31%，低于美国的47%；科研成果转化率长期低于30%。这提醒我们：数量不等于实力，唯有打通“实验室—产业化”的最后一公里，才能释放真实生产力。

  值得欣慰的是，政策与资本正在向长期主义者倾斜。“科技创新2030”重大项目持续投入百亿资金，合肥等地政府引导基金成功留住关键企业。百度、阿里云近三年CapEx占营收比重稳定在13%以上，寒武纪研发投入强度高达45%，这些数字背后，是头部企业用真金白银投下的长期信心票。

  面向未来，AI企业必须构建可持续战略框架：将研发优先写入治理机制、多元化布局技术路线、打造国产化供应链生态。如科大讯飞所做的——从200多条产品线收缩聚焦，专注最强赛道，“其余通过开放平台赋能他人”，既强化壁垒，又促进共赢。

  说到底，人工智能不是短跑，而是一场马拉松。当潮水退去，唯一能决定命运的，是是否拥有扎实的技术底座与坚定的战略定力。正如刘庆峰所言：“一家企业精力有限，如果什么都想干，最终一定无法实现。” 在这个充满不确定性的时代，唯有坚持中长期主义，才能让中国AI真正走向世界前沿。