$科大讯飞(SZ002230)$  

科大讯飞目前没有面临ST的风险。其股价跌跌不休主要有以下原因：

- 财务状况担忧

- 扣非净利润持续亏损：2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为-3.38亿元，尽管较上年同期减亏，但连续多期的亏损状态未根本改变，市场对其盈利能力存疑。

- 依赖政府补助：第三季度单季政府补助金额1.81亿元，占非经常性损益总额的比重极大，一旦AI相关补贴政策调整或缩减，公司利润将直接面临风险。

- 应收账款高企：截至2025年三季度末，应收账款余额高达159.13亿元，接近前三季度营业收入总额，资金回笼风险大，侵蚀企业流动性。

- 市场竞争因素：百度文心一言、阿里通义千问等在综合大模型性能上与科大讯飞的星火模型接近，市场竞争愈发激烈，投资者对其未来市场份额的担忧影响了股价。

- 宏观经济因素：整体宏观经济环境的波动，会影响企业对AI技术的投入和采购，消费者在经济形势不稳定时也可能减少对智能硬件等产品的支出，进而影响科大讯飞的业务和股价。

- 市场情绪因素：学习机投诉争议与高管高薪质疑等负面消息，使市场情绪短期承压，投资者信心受到影响。