10月20日晚间，科大讯飞(002230)公布2025年三季报，公司前三季度营业收入为169.9亿元，同比上升14.4%；归母净利润自-6668万元（去年同期亏损3.44亿元），亏损额有所减少；扣非净利润-3.38亿元（去年同期亏损4.68亿元）。

　　值得注意的是，第三季度，公司营业收入、归母净利润、扣非净利润、经营性现金流等各项核心经营指标均保持正向增长，且第三季度当季度净利润、现金流均实现转正。具体而言，公司营业收入为60.8亿元，同比上升10.0%；归母净利润为1.72亿元，同比上升202.4%；扣非归母净利润为2624万元，同比上升76.50%；经营性现金流净额 8.95 亿元，同比增长 25.19%。

　　不过，2025年第三季度，科大讯飞归母净利润为1.72亿元中，包含9072.56万元的政府补助。若剔除该补助，实际利润增长幅度将大幅缩减。

　　科大讯飞在2025年第三季度的报告中指出，在当前复杂的国际科技竞争背景下，公司坚持核心技术底座自主可控，算法、算力、数据等要素自主可控的 AI 核心技术研究和模型训练体系领先性得到进一步验证。

　　“讯飞星火”在国产算力上夯实自主可控优势的同时，保持了人工智能业界第一梯队水平：7 月 25日，基于全国产算力训练的“讯飞星火 X1”升级版正式上线，实现了对 OpenAI o3 的对标；同时，底座多语言能力扩展支持 130 多个语种。9 月 17日，第 22 届中国—东盟博览会上，科大讯飞发布了专门为东盟十国打造的星火东盟多语言大模型底座，可支持东盟各国行业应用高效安全落地。

　　公司在财报中强调了大模型业务的市场表现。1-9 月，科大讯飞大模型相关项目的中标数量和金额在行业中均排名第一。其中，第三季度科大讯飞大模型相关项目的中标金额 5.45 亿元，是第二名至第五名总和的1.88 倍。

　　但是，公司费用依然高企，销售费用、研发费用同比分别增长26.38%、4.96%，分别达到11.41亿元、11.20亿元，合计22.61亿元，占当期营收的比重超过37%，远高于同行业平均水平，挤压了利润空间。

　　拉长时间线来看，科大讯飞销售费用从2014年的2.40亿元飙升至2024年的40.83亿元，十年间增长超过16倍，远超营收增速。

　　应收账款问题也给公司带来压力。截至三季度末，公司应收账款达159.13亿元，占总资产比例36.75%，同比增长13.64%。

　　短期借款从期初的3.10亿元暴增至18.65亿元，增幅高达502.26%。公司总负债244.2亿元，负债规模仍在扩张。

　　来源：读创财经