中证智能财讯合兴包装（002228）4月26日披露2024年年度报告。2024年，公司实现营业总收入114.7亿元，同比下降7.60%；归母净利润9355.51万元，同比下降9.30%；扣非净利润9150.11万元，同比增长0.15%；经营活动产生的现金流量净额为5.49亿元，同比增长6.55%；报告期内，合兴包装基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为2.90%。公司2024年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.8元（含税）。

　　以4月25日收盘价计算，合兴包装目前市盈率（TTM）约为40.51倍，市净率（LF）约1.19倍，市销率（TTM）约0.33倍。

　　资料显示，公司主要从事中高档瓦楞纸箱、纸板及缓冲包装材料的研发与设计、生产、销售及服务。

　　数据显示，2024年公司加权平均净资产收益率为2.9%，较上年同期下降0.22个百分点。公司2024年投入资本回报率为2.53%，较上年同期下降0.3个百分点。

　　截至2024年，公司经营活动现金流净额为5.49亿元，同比增长6.55%；筹资活动现金流净额-4.08亿元，同比减少2.53亿元；投资活动现金流净额-1.61亿元，上年同期为-3.18亿元。

　　资产重大变化方面，截至2024年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少20.89%，占公司总资产比重下降5.72个百分点；应收款项融资较上年末增加1117.77%，占公司总资产比重上升4.27个百分点；递延所得税资产较上年末增加21.65%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；固定资产较上年末减少4.09%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年末，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降3.74个百分点；长期借款较上年末减少39.55%，占公司总资产比重下降3.38个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加309.1%，占公司总资产比重上升3.29个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加1.47%，占公司总资产比重上升2.7个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年末，公司存货账面价值为10.39亿元，占净资产的32.6%，较上年末减少3078.03万元。其中，存货跌价准备为103.29万元，计提比例为0.1%。

　　2024年全年，公司研发投入金额为2.84亿元，同比下降3.87%；研发投入占营业收入比例为2.47%，相比上年同期上升0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2024年，公司流动比率为1.18，速动比率为0.91。

　　年报显示，2024年末的公司十大流通股东中，新进股东为招商量化精选股票型发起式证券投资基金，取代了三季度末的沈素芳。在具体持股比例上，新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业、宏立投资有限公司、徐勇、夏平、张季平、夏光淳、兴证资管鑫众15号集合资产管理计划、王静、孙长根持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年4月25日，合兴包装11.1%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业质押1.3亿股公司股份，占其全部持股的32.84%。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。