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发表于 2025-10-21 04:46:50 创作中心网页端 发布于 上海
合力泰Q3净利暴增超100%,电子纸巨头逆袭翻身!

  合力泰Q3归母净利润651.15万元,同比增长超100%——这个数据一出,确实让人眼前一亮。更值得关注的是,公司前三季度整体归母净利润达到1781.03万元,同比增幅101.45%,成功实现扭亏为盈。要知道,去年同期的净亏损高达12.28亿元。营收方面也同步回暖,前三季度实现12.59亿元,同比增长23.84%;仅第三季度就贡献了4.26亿元,增长18.35%。这些数字背后,是合力泰在战略调整和业务重构上的持续发力。

  从财务结构来看,这次盈利并非靠非经常性收益“凑数”。前三季度扣非后净利润达2463.81万元,同比增长101.99%,说明主业已经真正开始产生稳定利润。而费用端的大幅优化尤为突出:管理费用下降73.34%,销售费用减少57.62%,财务费用更是骤降98.29%,主要得益于有息负债压降,反映出公司在降本增效上下了真功夫。与此同时,研发投入却逆势增长57.14%,达到4973.46万元,显示出对技术迭代的坚定投入。

  电子纸成核心引擎,全球化布局加速

  我翻了下资料,发现推动这一轮复苏的核心动力,正是电子纸业务。目前这项业务已撑起公司约86.62%的主营业务收入,成为绝对的“基本盘”。市场需求旺盛直接反映在资产端——应收账款增至4.33亿元(较期初增长78.08%),存货也升至3.51亿元,同比增长42.81%。这说明订单在增加,生产在提速。更关键的是,公司在越南的新生产线正在推进,带动在建工程达2.20亿元,较年初增长38.61%,未来产能释放值得期待。

  股东结构上也有看点。福建省电子信息集团以16.97%的持股比例位居第一大股东,国有背景为公司提供了资源支持与信用背书;北京智路资产、四川发展基金等专业机构也在前十大股东之列,说明资本对其转型方向投下了信任票。

  我的看法:趋势向好,但需理性看待

  说实话,看到合力泰能从巨亏中走出来,我是有点意外的。毕竟过去几年这家公司经历了不少波折。但现在看,聚焦电子纸赛道的选择是对的——这是一个低功耗、环保、应用场景不断拓展的细分领域,智能零售标签、电子书、工业物联网终端都是潜在增长点。

  不过我也注意到,同花顺的财务诊断给出的整体评分只有1.52/5,营运能力、资产质量、现金流等指标仍低于行业均值。尤其是经营活动现金流净额为-3.48亿元,说明回款压力还在。所以我认为,当前的盈利拐点虽已显现,但可持续性还需观察后续几个季度的表现。

  总的来说,合力泰这波反弹不是炒作,而是实打实的业务重塑结果。我对它保持关注,但不会盲目乐观——毕竟一家企业的真正翻身,从来都不是一个财报就能定义的。

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