11月24日晚间，A股农药制剂龙头、“蓝莓一哥”诺普信（002215）发布2025年度向特定对象发行A股股票预案（以下简称预案），公司拟募资不超过14.5亿元，用于云南蓝莓基地扩建、小浆果研发中心及补流等。

蓝莓第二增长曲线呈良好发展势头

　　预案称，本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过35名（含35名）的特定投资者，本次发行对象尚未确定。本次向特定对象发行股票采取竞价发行方式，定价基准日为发行期首日。发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。本次发行的最终发行价格由董事会根据股东会授权在本次发行通过深交所审核并经中国证监会作出同意注册决定后，按照相关法律、法规的规定和监管部门的要求，根据申购报价情况与本次发行的保荐人（主承销商）协商确定。本次拟发行的股份数量不超过本次发行前总股本的30%，即不超过301,557,393股（含本数），最终发行数量上限将以中国证监会同意注册的批复文件为准。

　　就公司主营业务情况，诺普信在预案中介绍，公司30年来深耕中国农村市场，在农资分销、农业技术服务以及现代特色生鲜消费领域等方面进行持续的探索实践，是我国农药制剂行业龙头企业之一；近年来以蓝莓单品为战略突破，拓展小浆果产业机会，推动特色生鲜消费新业务，第二增长曲线呈良好发展势头。

公司在蓝莓产业投资已超40亿元

　　就公司本次定增背景，预案称，蓝莓作为全球公认的“浆果之王”，凭借其丰富的花青素、维生素及抗氧化成分，已成为健康消费领域的核心品类，随着人们对生活品质要求的提升，近年来我国蓝莓需求量不断增长。我国蓝莓市场快速发展，但仍然供应不足，特别是高品质产品供给能力有待进一步提升。而云南天然气候，以及近年来发展起来的蓝莓基质设施栽培技术，使得云南成为冬春蓝莓上市主产地，高品质产品供应能力逐步提升。

　　至于本次定增的目的，预案介绍有以下三点：

　　一是扩大特色生鲜消费业务规模，贯彻公司发展战略。公司深耕农业近三十年，稳居农药制剂行业龙头，自2021年公司正式进入云南建立农场、种植蓝莓以来，截至2025年9月，公司在蓝莓产业投资超40亿元，建设完成60多个农场、40多座冷链加工中心，分布在云南省红河、文山、楚雄、普洱、保山、德宏、大理、西双版纳等10多个市（州），发展成为全球前列的单体基质蓝莓产业集群，2024~2025产季蓝莓单品销售额超20亿元，成为中国蓝莓销量位居前列的企业。公司已连续四个产季实现蓝莓的增产和盈利，形成了收入增长的第二增长曲线，大幅提升了公司业绩水平。公司本次向特定对象发行A股股票实施募投项目，有利于公司抓住我国蓝莓市场的发展机遇，进一步扩大公司特色生鲜消费业务规模，贯彻公司坚定发展现代特色生鲜消费的发展战略。

　　二是提升公司研发能力和长期发展潜力。公司的现代特色生鲜消费以小浆果为产业方向，快速打造规模化、标准化种植基地群，成为全国乃至全球基质蓝莓单一作物种植规模最大的单体农业企业之一。面对新型农业产业化形态，公司尤其重视新型农业科研体系应用开发，将诺普信三十年农业科研成果与小浆果产业的深度融合，通过科技赋能将综合科研成果加快转化应用，打造蓝莓“科研-产业”协同创新生态。近年来，国家持续出台强农惠农政策，大力引导农业科技发展和作物产业投资，公司将借助本次向特定对象发行A股股票实施募投项目，继续加大对特色作物生鲜消费的科研投入，提升公司的研发能力和长期发展潜力。

　　三是提升资本实力，优化公司财务结构，提升抗风险能力。近年来公司大力投资发展蓝莓种植，特色生鲜消费业务快速发展，但截至2025年9月30日公司资产负债率达到64.95%，较高的资产负债率一定程度上限制了公司的持续融资能力，不利于公司继续加大投资发展现有核心业务。本次发行后，公司资本实力进一步提升、财务结构进一步优化，有利于加强公司应对宏观经济波动的抗风险能力，为核心业务增长与业务战略布局提供长期资金支持。

　　对本次发行完成后对公司财务状况、盈利能力及现金流量的影响，预案有以下表述：

　　财务状况方面，本次发行募集资金到位后，公司总资产和净资产将有所增加，财务结构更趋合理，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。同时，随着募集资金投资项目产生效益，公司的财务状况将得到进一步改善，未来的持续经营能力得到进一步增强。

　　盈利能力方面，本次定增完成后，公司净资产和股本总额将有所增加，而募集资金投资项目产生的经营效益需要一定的时间才能体现，因此短期内净资产收益率、每股收益等财务指标存在被摊薄的可能。但从长远来看，项目实施完成后将进一步提升公司的盈利能力，提升公司的核心竞争力，对公司的营业收入、净利润等盈利能力指标将产生积极作用。

　　对现金流影响方面，本次发行完成后，公司筹资活动现金净流入将大幅增加。在募集资金投入建设后，预计公司投资活动现金流出也将增加。随着募投项目的实施和产生效益，公司主营业务规模持续扩大且盈利能力提高，公司经营活动产生的现金流入预计也将逐步增加。

提示生物资产金额较大等风险

　　在预案中，诺普信也用一定篇幅介绍了本次股票发行相关的风险，主要有以下几点：

　　▲自然环境不确定性及农产品价格波动风险

　　农产品的生长状况对气候环境变化比较敏感，同时农产品价格波动也相对较大，如果遇到极端恶劣气候、自然灾害等不可抗力因素，以及农产品供应需求变化导致行情价格大幅波动，可能会给单一作物产业链的经营带来不确定影响。

　　▲盈利能力波动风险

　　2022年、2023年、2024年和2025年1-9月，公司归属于上市公司股东的净利润分别为32,843.77万元、23,562.65万元、58,459.05万元和57,552.84万元。2023年公司归属于上市公司股东的净利润较2022年下降28.26%，主要系农药制剂业务营业收入下降所致。随着公司在云南多个区域布局蓝莓基地集群，快速建园定植，以蓝莓为主打作物的现代特色生鲜消费业务规模增长迅速，2024年及2025年1-9月公司净利润持续增长。若未来产业政策发生重大变化、行业周期大幅波动、下游市场需求发生重大变化等，可能导致公司盈利能力出现波动。

　　▲生产性生物资产金额较大的风险

　　2022年末、2023年末、2024年末和2025年9月末，公司的生产性生物资产金额分别为65,947.50万元、105,003.49万元、120,670.95万元和149,761.64万元，随着公司现代特色生鲜消费业务规模扩张，生产性生物资产相应增长。如因遭受自然灾害、病虫害，造成发生实体损坏，影响生产性生物资产的生长或生产，降低其产生经济利益的能力，或因生产性生物资产收获的农产品的市场需求发生变化，导致市场价格下跌，生产性生物资产可能面临减值风险。

　　▲募投项目实施进度可能低于预期、无法实现预期效益的风险

　　尽管公司对本次募集资金投资项目的实施计划和进度正在进行严谨论证，但是若在项目建设过程中出现不可抗力等因素，可能导致项目延长，因此存在募集资金投资项目实施进度可能低于预期的风险。

　　在确定本次募投项目时，公司审慎地考虑市场需求状况、行业竞争情况、公司的技术实力和管理水平等因素，并对产业政策、土地流转政策等因素进行了充分的调研和分析。募投项目建设与研发投入是一个系统工程，在此过程中如果下游市场需求、产业政策发生重大不利变化，或市场竞争加剧，将可能导致本次募投项目存在效益未达预期的风险。

　　同时，公司本次募集资金投资项目涉及大额长期资产的投入，折旧摊销费金额较大。由于募集资金投资项目产生经济效益需要一定的时间，投产初期新增折旧摊销费将对公司的经营业绩造成一定影响。

　　来源：读创财经