20251112诺普信调研纪要
一、蓝莓业务运营情况
• 新产季产量及出货：
• 2025年10月出货量：截至10月28日已出货接近1000吨，去年同期（2024年10月）仅为三四百吨，同比大幅增长，体现了促早技术的效果。
• 2025年Q4产量展望：预计四季度总产量约为9000吨（其中10月约1000吨，11-12月约8000吨），相比去年Q4的6000吨有显著提升。
• 产季产量结构变化：2025/26产季，4-5月产量占比预计从原来的45%下降到35%甚至更低，Q4和Q1的产量占比显著增加；叠加2026年春节较2025年延后两个礼拜，春节前黄金销售周期拉长，产能释放比重增大。
• 价格情况：
• 当前出货均价：2025年10月已出货的近1000吨蓝莓，均价超过10万元/吨，起步价格高位且平稳。
• 品牌溢价：主打品牌“爱美妆”出货价较其他品牌或整体水平高出30%以上，其定位高端，面向一线城市KA商超，挑选最优品质果子生产。
• 新规格产品：推出28mm以上盒装蓝莓新品，规格为280克/盒，出货价约600多元/箱（8盒），目前处于市场抢手状态。
• 大果率情况：2024/25产季18克以上大果占比约为50%-60%；2025/26产季通过新品种推广和旧品种淘汰，大果率有望进一步提升。
二、产能与产地扩张
• 云南基地：目前云南土地面积约6万亩，已建园接近5万亩，折合投产大棚面积3.6-3.7万亩（2025/26产季投产面积）；公司每年计划新增约1万亩土地，通过存量果园地切换、政府土地性质调整等方式拓展。
• 老挝基地：2025年上半年启动老挝基地开拓，首个基地已建设完毕交付生产，另有两个基地正在建设中，总规模约4000亩；预计2026年9-10月进入投产，物流与国内无缝衔接，未来可直接面向东南亚市场出货。
三、成本控制与减值情况
• 成本下降目标：公司计划通过组织架构调整（云南产区拆分为四大链路）、管理优化等措施，实现蓝莓每吨成本下降2000元左右，重点针对产后成本和中后台间接成本进行管控。
减值情况：田田圈尚有2亿余额需要计提，预计两年计提完毕，25年1亿，26年1亿。
截止11月12日，四季度产出2600吨，12日日产120吨，产量逐步提升，至11月17日，已达200吨/日产出。
文山州原开放苗及弱产专利苗已全部替换成新的高产专利苗，且长势良好。
诺普信9月在上海开的订货会，25/26产季5-5.5万吨全部订出去了，并且收取了全部订户的定金。
