净利润暴增170%！金风科技亮出惊人三季报

  金风科技第三季度归母净利润达到10.97亿元，同比增长高达170.64%——这个数据无疑是近期A股市场最抢眼的业绩之一。根据公司2025年10月24日晚间披露的三季报，今年前三季度，金风科技实现营业收入481.47亿元，同比增长34.34%；净利润为25.84亿元，同比增长44.21%。而单看第三季度，营收达196.1亿元，同比增长25.4%，盈利增速远超收入增长，展现出强劲的盈利能力修复。

  这份亮眼成绩单的背后，是多重因素叠加的结果。一方面，风机及零部件销售规模扩大直接带动营收上升；另一方面，毛利额提升和公允价值变动收益大幅增加成为利润跃升的关键驱动力。财报显示，前三季度公允价值变动收益高达7.87亿元，相较去年同期的-1.23亿元，增幅达741.39%，主要源于持有的非流动金融资产市值回升。尽管投资收益因转让子公司减少而同比下降53.19%，但整体仍被其他项目有效对冲。

  订单与现金流双双改善，基本面持续向好

  从业务实质来看，金风科技的“基本盘”也在同步夯实。2025年1-9月，公司对外销售容量达18449.7MW，同比猛增90.01%，其中6MW及以上大功率机组占比高达86.06%，产品结构明显高端化。这不仅反映市场需求旺盛，也说明公司在大型化、定制化趋势下的竞争力正在增强。

  更值得关注的是订单储备。截至9月底，公司在手外部订单总计49873.87MW，同比增长18.48%，其中海外订单达7161.72MW，显示出国际化布局初见成效。加上内部订单后，总在手订单突破52.46GW，为未来两到三年的稳定交付提供了强力支撑。

  现金流方面也有显著好转：前三季度经营活动现金流净流出6.33亿元，相比去年同期的-65.07亿元，改善幅度达90.27%。这主要得益于销售回款大幅提升——同期收到商品和服务现金534.75亿元，同比增长28.61%，反映出产业链话语权和运营效率的实质性提升。

  我怎么看金风科技这次爆发？

  说实话，看到金风科技这份三季报时，我还是有点意外的。毕竟风电行业过去两年普遍承压，原材料成本波动、竞争加剧让不少整机商步履维艰。但金风用一份扎实的财报证明了自己仍是行业的“定海神针”。

  我认为这次利润高增并非偶然。毛利率改善+公允价值收益反转+销售放量，这三个逻辑形成了共振。尤其是大兆瓦机型占比提升，意味着单位盈利能力更强，这是技术领先和制造升级的结果。

  从资金面看，主力近五日净流入超4亿元，股价也站上五日均线，短期趋势偏强。虽然货币资金占总资产比例偏低，经营性现金流尚未转正，但结合订单周期判断，这些更像是阶段性投入带来的暂时现象。

  长远看，在中国承诺2035年建成3600GW风光装机的大背景下，像金风这样具备全球交付能力、技术迭代快的龙头企业，依然值得重点关注。这一次的业绩爆发，或许不是终点，而是新一轮成长的起点。