方正电机股东张敏突遭减持，持股比例跌破5%红线，引发市场高度关注。更值得注意的是，此次减持恰逢公司股价连续三日异动、滚动市盈率高达431倍之际，**高估值与重要股东退出的叠加信号，值得警惕**。

减持细节与股权变动

根据方正电机2025年11月12日公告，股东张敏于11月10日和12日通过集中竞价方式合计减持163.24万股，占公司总股本的0.33%。减持均价从14.72元到16.98元不等，显示出在股价上行过程中逐步套现的操作节奏。本次变动后，张敏持股比例由5.33%降至5.00%，持股数量为2479.36万股，**不再是持股5%以上的重要股东**。需要强调的是，此次减持属于其此前披露的减持计划的一部分，符合监管规定，未违反承诺。

同步解除全部股份质押

值得关注的是，公司在同日发布的另一则公告显示，张敏此前质押的2581万股股份已于11月11日全部解除质押。这意味着，在完成减持后，其所持剩余股份已无任何质押负担，**资金回笼意图明显**。结合其减持行为来看，这可能是一次较为彻底的阶段性退出或资产结构调整动作。

我们观察到，近期方正电机因“小鹏机器人”概念受到市场热捧，11月上旬股价快速拉升，11月10日至12日连续三个交易日收盘涨幅偏离值累计超20%，触发异动。尽管公司已在公告中提示“**滚动市盈率达431.99倍，远高于行业平均的108.57倍**”，并提醒投资者注意风险，但市场情绪依然亢奋。

综合来看，当前方正电机的基本面并未发生重大变化，前三季度归母净利润仅为1375万元，业绩支撑力较弱。在此背景下，重要股东选择在股价高位实施减持并解除全部质押，释放出明显的谨慎信号。对于投资者而言，需理性看待题材炒作，**尤其要警惕高估值与股东减持双重压力下的回调风险**。