方正电机股东张敏突现减持动作，两天内合计卖出超163万股，持股比例从5.33%降至5.00%，正式退出“5%以上股东”行列。这一操作并非孤立事件，而是其早前披露减持计划的一部分，背后释放出重要信号：**重要股东正在有序退出，且公司近期股价异动明显，市场热度与基本面存在脱节风险**。

减持行为合规，资金需求为主因

根据公司公告，股东张敏此次减持为集中竞价交易方式完成，分别于11月10日和12日以均价14.72元/股和16.98元/股减持26.2万股和137万股，合计163.24万股，占总股本0.33%。该行为完全符合其在2025年10月17日披露的减持计划——拟在11月8日至次年2月7日期间减持不超过1487.6万股。目前减持进度尚不足两成，后续仍需关注其是否继续执行原定计划。

值得注意的是，本次减持后，张敏所持股份已全部解除质押，累计质押数降为0。这意味着其持股已无融资负担，减持动机更倾向于自身资金安排，而非被动平仓。

股价异动频发，估值远超行业均值

就在减持期间，方正电机股价连续三个交易日（11月10日至12日）涨幅偏离值累计超20%，触发异常波动。尽管公司澄清无应披露未披露事项、经营未发生重大变化，并强调**滚动市盈率高达431.99倍，远高于电气机械制造业平均108.57倍的水平**，但市场炒作情绪依然浓厚。

这波行情或与小鹏汽车人形机器人IRON亮相有关。由于方正电机曾披露与小鹏汽车在新能源驱动电机领域有合作，并正在开发机器人关节产品，部分投资者将其纳入“机器人概念股”范畴进行炒作。然而，公司在互动中明确表示客户信息因保密要求无法披露，项目仍处送样阶段，尚未形成实质业绩贡献。

我观察到，这种基于预期而非现实业绩的估值抬升，往往伴随着高波动性和回调风险。尤其当大股东趁势减持时，更需警惕短期资金博弈带来的价格泡沫。